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今天不再提醒

企业比特币国库:下一个金融定时炸弹?

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这是一个令人警醒的看法:目前178家上市公司在其财政中持有BTC和加密货币——但这种“保守”的举动可能是在重演2008年的经典。

乔西普·鲁佩纳,前高盛分析师和加密借贷平台Milo的首席执行官,刚刚发出了警报:企业加密财库带来了与2007-2008年焚毁金融系统的CDO相似的系统性风险。

为什么要比较?

最初作为一项稳健策略(死拿比特币作为储备资产)的做法正在演变为一种更具风险的行为:

  • 多个风险层迅速叠加:管理能力、网络安全漏洞、现金流可持续性
  • 过度杠杆的公司可能在市场下跌期间触发强制清算,导致生态系统内的损失层层递增
  • 传染风险真实——一个主要参与者的抛售可能会对整个市场施加压力

山寨币转折问题

但事情变得复杂了:公司们不再只是购买比特币。在7月至8月期间,企业们还投资了TON、XRP、DOGE和SOL。

案例说明:Safety Shot ( 一家饮料制造商) 在八月宣布 BONK 作为主要储备货币——股票立即暴跌 50%。 市场显然厌恶这个实验。

同样,许多比特币国库股票在2025年下半年大幅下跌,因为该策略变得饱和和投机。

裁决

Rupena并不认为企业财库会导致下一个熊市——但过度杠杆的财库可能会通过强制抛售加剧这一现象。而且现在仍然太早去量化实际损失。

讽刺的是?看起来像是机构采纳的,可能只是金融工程在用新名称重新包装风险。还是同一部电影,不同的剧院。

BTC5.24%
TON2.43%
XRP0.82%
DOGE1.63%
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