为什么Aave在去中心化金融中默默主导(以及你需要了解的关于AAVE的事情)

如果你一直在关注去中心化金融，你可能听说过Aave被称为加密借贷的Netflix。事情是这样的：它实际上有点像。

从失败到去中心化金融强国

2017年，Stani Kulechov和他的团队推出了ETHLend——基本上是一个点对点的加密借贷市场。听起来不错？其实并不是。2018年的熊市摧毁了它。为什么？两个关键问题：流动性是个噩梦，而将借款人和贷款人匹配起来就像在衰退中的快速约会。

但事情变得有趣了。在熊市磨练(2018-2019)期间，团队没有惊慌。他们从头开始重建了一切。结果？2020年的Aave——这完全是个不同的怪物。

Aave 实际上是如何工作的

忘掉点对点借贷池。Aave使用算法货币市场。这里是其机制：

• 用户将加密货币存入流动性池，并赚取收益
• 借款人根据利用率所决定的利率从这些资金池中借款
• 如果90%的资产被借出？利率飙升(吸引更多的贷款方)
• 如果借了20%？利率下降(鼓励借贷)

这基本上是供需自动化。

关键在于：你可以存入ETH并借入稳定币。农民将这些稳定币转移到Yearn，获取收益。所有操作在一个交易中完成。不过，系统需要过度抵押——想借$100？锁定$150以上的加密货币。这种方式有点笨重，但这是处理波动性而不依赖信用评分的唯一方法。

闪电贷款情节反转

Aave 做了一件疯狂的事：闪电贷款。在仅仅一个区块 (~15 秒内以零抵押借入大量资金 )。关键是？你必须在同一交易中偿还。

听起来没用？不。套利者利用去中心化交易所之间的价格差异，清算者管理风险，复杂的交易者执行复杂的策略——这一切都在毫秒之间完成。

AAVE 代币是怎么回事？

当ETHLend更名为Aave时，LEND代币无法处理治理。因此他们进行了交换：100 LEND = 1 AAVE (1:100比例)。

现在AAVE有两个功能：

1. 治理权力 - AAVE 持有者对协议更改进行投票 (利率模型、储备管理、新资产)。1个代币 = 1票。去中心化金融的直接民主。

2. 风险保险 - AAVE 质押者将代币锁定在 “安全模块” 中。如果协议面临流动性危机，质押的 AAVE 将被清算以弥补损失。作为回报，质押者获得以 AAVE 计息的稳定收益。

这本质上是自担风险的保险。

没有人谈论的真正问题

Aave的最大弱点？过度抵押使其资本效率低下。你需要锁定1.5倍于你想借的金额。小投资者？被排除在外。这自然限制了协议的总债务规模。

与传统银行(几乎不需要信用良好的借款人提供抵押品)不同，Aave将每个人都视为信用风险高的借款人。这是链上借贷的一个必要之恶，但仍然限制了增长。

为什么这很重要

Aave证明了去中心化借贷的可行性。Compound也证明了这一点，但Aave的扩展速度更快，并且治理做得更好。今天，Aave是按TVL计算的顶级去中心化金融协议之一(总锁定价值)。该协议催生了Aavegotchi(NFT游戏)、多链部署，并激励了全球的模仿协议。

AAVE代币本身？它不仅仅是一个治理代币——它是整个系统的风险缓冲。这在某种程度上是有价值的，而仅仅为了炒作的代币永远无法达到这样的价值。