Pendle 2025 扩展计划：从去中心化金融细分市场到全球收益基础设施

无许可的收益交易协议Pendle刚刚降低了它的2025年路线图，而且它并没有在开玩笑——该协议正盯着超越去中心化金融泡沫的巨大转变。

首先，收据：Pendle在2024年绝对呈垂直上升。每日交易量从$1.1M (2023)跃升至$96.4M (2024)——这大约是100倍的增长。经过数十亿的总锁仓价值后，该协议证明固定收益在市场上确实有潜力。

V2 升级蓝图

Pendle V2 推出三项关键举措：

1. 无需许可的池部署 — 第三方协议现在可以通过用户界面轻松创建池。更少的门槛，更强的可组合性。

2. 动态费用重新平衡 — 协议自动调整费用，以保持池的最佳表现，随着收益率的波动。这就像收益农业的自适应巡航控制。

3. 去中心化治理 — vePENDLE 变得更加包容。之前，你需要持有大量代币才能参与。现在每个人都有发言权，无论代币大小。

城堡：Pendle 的帝国扩展

这里开始变得有趣了。Pendle一直局限于EVM领域。新的"Citadels"策略打破了这一局限：

堡垒 #1 — 多链固定收益中心：一键访问Solana、TON和HYPE上的固定收益。没有流动性碎片化，没有跨链麻烦。非EVM社区的直接玩法。

Citadel #2 — TradFi Gateway：符合KYC的包装，面向受监管的机构。Pendle为华尔街包装加密收益。这是去中心化金融一直在追求的机构桥梁。

堡垒 #3 — 符合伊斯兰法的产品：伊斯兰金融在全球80多个国家的总额达到3.9万亿美元。Pendle正好捕捉到一个无人涉足的服务不足的市场层。

Boros：收益聚合层

但等等，还有更多。Boros是真正的情节转折——它旨在对任何收益来源进行代币化：去中心化金融、中心化金融、LIBOR、抵押贷款利率，您说得出名字的。

杀手级应用案例？资金费率。永续市场每日处理$200B 的资金交易，(的交易量超过现货市场)。随着$150B 的每日未平仓合约，资金收益率可能会超越V2当前提供的收益。

Pendle提供的协议如Ethena带来了一些激进的东西：固定融资利率。想象一下，锁定可预测的收益，而不是每8小时经历混乱的融资利率波动。这是真正的新金融原始工具。

这真正意味着什么

Pendle不仅仅是在改善收益交易——它是在构建收益基础设施。从“去中心化金融协议”到“与传统金融兼容的多链、符合伊斯兰教法的收益中心”的转变，基本上将整个行业的北极星压缩成了一条路线图。

如果城堡交付，Pendle将从小众去中心化金融玩法转变为机构和普通用户获取跨生态系统收益的支柱。这是一个比他们现在所在的市场规模大10倍的机会。