EUR/JPY 2025: 是时候买入日元了吗？

欧元-日元交易对在2025年迄今为止经历了一段疯狂的旅程——在短短四个月内波动超过8日元。年初时为161.7 ¥，在2月27日崩溃至155.6 ¥，然后在5月初反弹至164.2 ¥。今天它徘徊在163.4 ¥左右。

真正推动它的是：

1. 套利交易正在消亡 日本央行终于结束了免费的货币时代——在一月份将利率从0.25%提高到0.50%，计划在秋季达到1%。这削弱了经典的套利交易策略(借入便宜的日元，投资于高收益资产)。多年来，这是一台单向的摇钱树。现在不再如此。

2. 价格差距快速缩小 与此同时，欧洲中央银行正在降息(已从4%降至2.25%)——预计到年底可能降至2%。日本和欧元区之间的回报差距曾经是2个百分点。很快这将仅略高于1%。这不足以弥补风险。

3. 日元 = 超级避风港 当贸易战爆发或市场波动时，日元流入激增。这是终极的亚洲避风港资产——日本是一个巨大的债权国，市场流动性强，投资者在恐慌来临时不断借入日元然后平仓。

2025年的布局

预计EUR/JPY将在一个向下倾斜的区间内交易：阻力位在165-168 ¥ (当风险偏好回归)，支撑位在158-160 ¥ (当地缘政治噪音加剧)。基本情况：年末接近162 ¥，如果日本银行在2026年前保持鹰派，日元会略微走强。

各银行预计年底目标在158到173 ¥之间，具体取决于方法论，因此波动空间很大。

现在是购买日元的好时机吗？

是的，但要有策略：

• 短期 (3-6个月)：在165-170 ¥的反弹时卖出欧元/买入日元，目标162 ¥
• 中期(到年末)：在下跌时积累日元，平均你的入场，必要时使用远期合约进行货币对冲
• 获利了结：如果在日本央行加息后跌到160-162，至少要撤出一半的投资

风险

如果日本通胀放缓，意外的日本央行暂停、意外的欧洲央行鹰派转向或持续的股票反弹可能会将该货币对推回到167-168 ¥。新的美国关税轮次将使其朝158-160 ¥ (风险规避交易日元)。保持止损纪律，并在每次中央银行会议后重新评估。