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外国投资者为何喜爱NVDR:泰国对所有权限制的聪明变通

你是否注意到泰国银行股票的持有者显示"泰国NVDR公司有限公司"为主要持有者?实际上发生了什么。

问题:外资持股上限

泰国法律规定,上市公司的外国持股比例上限为49%。一旦达到该限制,外国投资者就无法再直接购买股票。进入 NVDR (非投票存托凭证)——一种允许他们绕过这一限制的金融工具。

NVDR 的实际工作原理

想象一下:泰国 NVDR 公司 ( 是泰国证券交易所的一个子公司),充当中介。外国投资者购买 NVDR,而不是实际的股票。公司代表他们持有真实的股票。您获得财务收益(股息、资本增值、权利发行),但没有投票权。

您将在交易所发现带有 -R 后缀 的 NVDR 股票。

谁在购买 NVDR?

外资触及49%上限 - 主要用例。他们希望获得超出法律限制的投资。

寻求隐私的泰国投资者 - NVDR 持有者数据并不公开披露。一些当地人使用它来保持匿名。

任何不关心投票权的人 - 你们正在获得财务回报,只是没有在股东会议上占有一席之地。

真实的权衡

优点:

  • 绕过外资持股限制
  • 与普通股份相同的财务分红(红利,回购权)
  • 交易费用与普通股票相同
  • 吸引更多外资进入泰国市场

缺点:

  • 在股东会议上没有投票权(无法影响公司的决策)
  • 流动性比普通股票低 (买家/卖家更少 = 波动性更高)
  • 价格波动并不总是反映公司的基本面
  • 外国投资者可能将其视为短期投机而非长期持有

NVDR价格的影响因素是什么?

  1. 外国投资者情绪 - 如果外国资金对泰国经济增长持乐观态度,NVDR会上升
  2. 公司基本面 - 强劲的收益,行业趋势,增长潜力
  3. 宏观因素 - 利率,货币强度(铢升值吸引更多外资购买),经济状况

底线

NVDR 解决了一个实际问题:让外国资本能够合法地进入泰国股票市场,而不违反所有权法律。这提高了市场流动性,并吸引了更多国际资金流入曼谷。但它也造成了一个分化的市场,金融收益与投票权脱钩——这对被动投资者来说没问题,但有时会产生奇怪的价格动态。

如果你是想要获得泰国股票敞口的外国投资者,但遇到了持股上限,或者是重视隐私的泰国投资者?NVDR就是你的工具。否则,普通股票更有意义。

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