Arthur Hayes预警:「隐形QE」或将重启,可能引爆下一轮比特币牛市

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11 月 4 日,CEX 创始人 Arthur Hayes 发布最新长文称,美国财政部与美联储的操作正在酝酿一场「隐形量化宽松(Stealth QE)」,这可能成为推动比特币与加密市场新一轮上涨的核心催化剂。目前美国政府支出持续扩张,而政治激励决定了他们更倾向于发债而非加税。外国央行因俄乌战争后美元资产被没收的风险,更倾向于购买黄金而非美债。美国民间储蓄率不足以支撑国债发行,同时四大商业银行仅吸收了小部分新债。「相对价值(RV)对冲基金」成为美债的边际买家,主要通过 回购协议(repo)杠杆融资购买美债。美国财政部预计每年将发行约 2 万亿美元的新债来弥补赤字。当市场流动性紧张、SOFR(隔夜融资利率)高于联邦基金上限时,美联储通过常备回购机制(SRF)直接向市场注入现金。这等同于「变相 QE」:印钞 → 放贷 → 支撑国债市场。随着 SRF 使用量上升,全球美元流动性增加,实际效果等同于 QE。Hayes 预测,这将重新点燃比特币与加密市场的牛市周期。「每当美联储扩大资产负债表,BTC 就会上涨。」目前美国政府停摆与国债拍卖期间,流动性短期收紧,对加密市场构成压力。Hayes 建议投资者「保存资本,等待时机」,称市场将在「隐形 QE 启动」后迎来强势反弹。

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