欧洲银行稳定币的推出对欧元有利，对区块链更为有利

当在九月底出现消息时，九家欧洲银行的财团，包括ING和UniCredit等重量级银行，正在准备推出一种以欧元计价的稳定币，第一个想到的问题是“谁受益？”谁——或者说什么——将从这一倡议中获得最大利益？同样重要的是，谁会失去？

左侧曲线对这些问题的回答认为，欧盟是主要受益者，提升了其区块链的信誉，并使其能够收复今年早些时候通过GENIUS法案后失去的一些地盘。美国行动迅速，监管宽松，使企业能够创新，而不是被灵活的海外初创公司甩在后面。现在轮到欧洲迎头赶上。

欧洲进入战斗

欧洲一家银行支持的欧元稳定币的发行显然对在欧洲经济区运营的企业来说是个好消息，这不仅体现在新资产对B2B支付和结算所承诺的好处上，还在于有效推动区块链的使用。欧盟的MiCA框架可能是经过深思熟虑的立法，经过了充分的考虑，但它也很繁重，对希望发行或与稳定币互动的欧洲企业设置了高门槛。

正在开发的九家银行支持的欧元稳定币并没有改变这一点——它也必须遵守MiCA——但这表明了信心。如果一些欧洲最大的金融巨头愿意将他们的名字与基于区块链的工具挂钩，那么现在没有什么能阻止其他欧盟企业效仿。这不是为了显得相关，而是为了释放稳定币所提供的众所周知的好处。

对这个项目特别看好的一个人物是合成稳定币协议Falcon Finance的创始合伙人安德烈·格拉乔夫。他认为，“主要欧洲银行决定在MiCA框架下开发一种以欧元计价的稳定币，这不仅仅是技术升级。它标志着资金流动方式的战略转变。当像ING和UniCredit这样的机构开始在公共基础设施上发行可编程货币时，这表明区块链不再是一个平行系统。它正成为核心金融基础设施的一部分。”

他补充道：“这一举措也重新框定了关于信任的对话。为了让银行发行稳定币，它们必须在满足监管标准的规则下运作，同时允许可编程性和结算效率。这在这里设定了一个高标准，因为这表明主权级稳定币的未来不会来自非正式的实验，而是来自能够在合规和资本方面实现规模化的机构。”

欧元稳定币能否削弱美元的霸权？

欧元稳定币的出现自然引发了一个问题，即这样的工具是否能减少美元的主导地位。从短期来看，答案是毫无疑问的“否”。超过99%的稳定币是以美元为支持的，很难想象任何外币，无论是欧元、日元还是人民币，会改变这一点。但至少，一个银行批准的欧元稳定币将使欧洲在稳定币创新的地图上占据一席之地，并可能防止其进一步让位于美国。

否则， unchecked 增长——预计到 2028 年，整体稳定币市场将膨胀至 $2 万亿——可能进一步巩固美元霸权，对欧洲货币主权产生不利影响，甚至影响欧洲央行政策。一个可行的欧元替代品可以阻止这种下滑。一个合规的、与欧元挂钩的稳定币，专为欧洲用户量身定制，可能会在单一市场上得到广泛采用， MiCA 下的监管一致性降低了机构和消费者的障碍。

早期参与者如法国巴黎银行的欧元稳定币已经证明了这一点的可行性，但在没有集体银行支持的情况下，规模一直难以实现。如果新的欧元代币能捕捉到欧盟内部支付的哪怕一小部分，它可能会从美元中抽取流动性，增强欧元的国际角色。此外，随着新兴经济体应对美元稳定币涌入，欧元选项提供了一个中立的桥梁，缓解地缘政治摩擦。出于意识形态原因拒绝接触美元稳定币的国家，可能会被说服使用欧元等同物进行结算。

这对区块链意味着什么？

如果九家银行的欧元稳定币启动成功，这一切真正的赢家可能不是某个大陆、监管框架或法定货币 – 而可能是区块链本身。因为区块链不关心是谁在使用它或用它做什么：USD；EUR；JPY – 这没有区别。重要的是它正在被使用，因为在一个每个人 – 从最小的企业主到最大的公司 – 都在日常生活中使用区块链的世界里，监管者别无选择，只能支持其深度集成和广泛采用。

尽管支持多种货币稳定币的基础技术没有改变，但欧洲的举措暗示了发行链上代币化资产的实体类型的转变。“这意味着我们正在朝着混合架构发展，”安德烈·格拉切夫预测。“公共轨道、机构发行者和监管框架将共存。现在的关键问题不是银行是否会使用稳定币，而是他们是否会塑造其发展，还是被迫在后面追赶。”

换句话说，这是一场创新或死亡的游戏，在权衡了各种选择后，欧洲银行选择了前者。随着欧洲为应对数字美元潮流而做好准备，欧元稳定币既是盾牌也是剑：捍卫主权，同时削减该地区的繁文缛节。该财团的冒险意味着银行们现在已经迟迟开始准备塑造稳定币，同时确保区块链的流动性贯穿欧洲的血脉。

无论这是否稀释了美元的控制力，或是点燃了跨大西洋的科技竞赛，有一件事是明确的：货币的未来不再是单边的。现在每个人都想参与其中。