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十月份比特币市场牛熊之战——谁占上风？

十月即将结束，比特币很可能会以反转蜡烛收尾——这是反映多头与空头之间平衡的模式。

这个月双方的驱动力是什么？理解这一冲突的动态有助于投资者确定主要原因并更有效地管理风险。

- 十月的下跌力量
开始于悲观者，几个指标显示出到十月底销售压力加大。短期投资者(STH)积极锁定利润，将大量比特币发送到交易所。

根据CryptoQuant的数据，大约18700 BTC在十月的最后一周被短期持有者转移到交易所，主要是为了获利。

比特币持有者在短期内的综合收益和损失图表，与加密货币交易所相比。

这反映了谨慎的态度。尽管比特币的价格从不到104,000美元恢复到超过130,000美元，但许多短期投资者对这一增长能否保持其动能表示怀疑。因此，他们选择退出市场，锁定利润，等待更明确的价格指标。

此外，Blockworks和Coinbase发布的数据表明，数字资产交易者对BTC的需求降至今年以来的最低水平。

资产的 DAT 购买方案。资料来源：Blockworks 和 Coinbase

如果需求疲软持续，而短期内持股者将继续对销售施加压力，空头可能会将比特币的价格压低到10万美元的支撑位以下。

有没有牛市信号？
尽管如此，乐观主义者仍然远未失败。链上的指标表明强劲复苏的可能性。

首先，稳定币的波动供应系数(SSR)保持在当前周期的最低水平附近，这表明相对于比特币，稳定币的流动性过剩。

稳定币供给波动百分比方案 (SSR)。来源：Glassnode。

根据Glassnode，SSR水平的下降意味着有大量的稳定币在保证金上等待着 - 一旦市场信心恢复，它们就准备好进行部署。

"历史上，这些时期通常会在供应方面得到更强的支持，当市场信心恢复时"，- Glassnode 报告。

此外，USDT扩展(Tether)也增加了另一个积极信号。CoinGecko的数据表明，USDT的市值从十月初的1750亿美元增长到超过1830亿美元。

Maartun利用CryptoQuant的数据进行的分析表明，当USDT的市场资本化增长速度超过其60日移动平均线时，这通常与BTC的短期上行动能相关。

USDT的市场价值变化图与比特币价格相比 . .

马丁指出，"USDT的增长=新资本……这仍然是一个积极的系统"。

这种积极的局面仍在持续，表明新资本正在流入市场，但尚未被利用。稳定币，如USDT，代表着等待下一个牛市周期开始的流动性。

十月的涨跌之战保持着微妙的平衡。悲观者因获利了结和需求疲软而获得短期优势。与此同时，乐观者依赖稳定币的丰富流动性和历史周期来预测任何变化。

无论哪一方获胜，2025年10月将打破传统。10月可能成为自2019年以来比特币最糟糕的月份。

不断变化的市场动态表明，历史模式现在的预测能力比以前要低。