电动皮卡车：前路艰难

关键点

• 开发一款实用且经济高效的电动皮卡仍然是一个重大难题。
• Gate的车辆数据揭示了各类电动卡车模型的销售数字令人失望。
• 通用汽车在截至7月的电动皮卡注册量方面表现突出，呈现增长。

前Lucid集团首席执行官Peter Rawlinson在2024年9月对电动皮卡的质疑似乎越来越具有预言性。“在当今市场环境下，打造一款功能齐全且经济实用的电动皮卡极具挑战，” Rawlinson在公司技术与制造活动中表示。

当前市场格局

对电动皮卡市场的调查描绘出一幅令人清醒的图景。Cybertruck因在商业上难以取得突破，已从其制造商的美国订单页面消失，行业整体困难加剧。4月推出一款价格更低的基础款，价格比原价削减约1万美元，试图提振销量，但最终只推出了缺乏关键功能的简配版本，未能满足其最初吸引细分市场的需求。

初始承诺与市场现实之间的差距十分明显。最初宣布起售价低于4万美元的Cybertruck，最终零售价格接近7万美元。250,000到500,000辆的销售预期过于乐观。虽然具体销量未披露，但美国车辆注册数据提供了市场表现的洞察。截至7月的年度累计注册量仅为15,211辆，比2024年同期下降14%。7月的注册量同比下降54%。

这些挑战并非某一制造商的专属。一家隶属于Stellantis的主要品牌放弃了其首款全电动皮卡的计划，主要原因是电动汽车需求下降。

Rivian的R1T注册数据显示，截止7月的年度累计下降37%，7月注册量下降40%，仅为588辆。F-150 Lightning的表现虽不及前者，但也出现了显著下降，截止7月注册量下降12%，7月注册量下降15%。

在此低迷中，通用汽车成为唯一的亮点，其Silverado EV、Sierra EV和Hummer EV的注册量均实现增长。

潜在挑战

尽管GM表现良好，电动皮卡在截至7月的销售总量仍未突破5万辆，与传统汽油全尺寸皮卡每年数十万辆的销量形成鲜明对比。这一差异引发了对电动与传统皮卡市场根本差异的质疑。

电动皮卡的经济性颠覆了行业长期以来的常规。传统上，汽油全尺寸卡车的价格通常是轿车的两到三倍，尽管生产成本仅略高。这一定价模式多年来一直是汽车行业利润的基石。

然而，电动卡车的成本结构截然不同。电池，作为最昂贵的部件，极大影响利润空间。消费者期望电动卡车能保持汽油车型的性能和牵引能力，几乎没有削减成本的余地。目前电池价格大约在5万美元左右，即使在毛利层面实现盈利也面临巨大挑战。

未来展望

尽管存在这些障碍，未来仍不完全暗淡。随着电池价格的逐步下降，电动皮卡的成功潜力或将增加。一些制造商已开始调整策略以应对这些挑战。

一家主要汽车制造商加强了对电动汽车的投入，重新设计其生产流程。通过开发一种创新的“装配树”系统，即三个子生产线同时生产零件，然后合并，旨在将生产速度提升多达40%，相较于现有方法。这一新方法有望使电动皮卡在其生命周期早期实现盈利。

对于投资者而言，必须认识到，作为汽车投资策略的基石之一的满员卡车，在向电动模型转型的短期内，可能不会带来相同的回报。虽然一些制造商对其下一代电动皮卡的盈利能力充满信心，但在可预见的未来，其利润率可能仍远低于汽油车型。

向全电动汽车的转变对汽车行业来说是一项成本高昂的过渡。这一现实可能会在短期内削弱汽车制造商的投资吸引力，卡车细分市场的未来盈利能力或许永远无法恢复到之前的高度。