肥料行业：三只值得关注的股票

肥料行业将受益于对磷酸盐和钾肥等基本作物营养成分的强劲农业需求基础。随着农场经济稳健和全球农业需求增长，Nutrien Ltd.、CF Industries Holdings 和 ICL Group Ltd 等公司在主要市场中有良好的机会来利用日益增长的肥料需求。尽管价格压力仍然是一个担忧，但健康的农场收入和预计种植面积的增加应该会推动未来几个月全球作物营养需求的增长。

行业概览

肥料行业包括生产、分销和营销重要作物营养素的公司，这些营养素包括磷酸盐、钾盐和氮基产品。这些营养素对农业生产力至关重要，能够增强土壤肥力并最大化作物产量。随着全球人口的不断增长，增加粮食生产的持续需求推动了肥料消费，因为农民必须在收获后定期补充土壤营养素以维持生产力。

关键行业驱动因素

强劲的需求基础：肥料公司受益于全球对主要作物营养素的强劲需求。在美国，强劲的农场利润和广泛的种植面积推动了肥料消费。巴西和印度等主要市场也存在类似的积极趋势。由于全球需求高企和库存水平低，磷酸盐市场尤其强劲。钾肥需求受益于种植者经济状况良好和可负担性改善，而氮肥需求在农业和复苏中的工业部门仍然保持健康。

积极的农业前景：整体农业形势依然良好，全球食品需求持续增长。尽管玉米、大豆和小麦的价格已从2022年的高峰回落，但仍处于支撑水平。根据美国农业部的预测，净农场收入预计将同比增长29.5%，达到1801亿美元，这在很大程度上是由于政府支付大幅增加354.5%，达到424亿美元。这一强劲的农场收入可能会推动化肥支出，尤其是在全球范围内玉米和大豆种植预期较高的情况下。

价格压力：自2022年底以来，化肥价格已从战争导致的高峰水平回落。磷酸盐、钾肥和氮肥的价格均显著下降。由于能源成本降低，运营率提高，全球供应增加，特别影响了氮肥价格。尽管价格已在一定程度上稳定，但同比的疲软可能会在短期内影响盈利能力。

行业表现

目前，化肥行业在Zacks行业排名中位列第39，处于超过250个追踪行业的前16%。然而，在过去一年中，该行业的表现不及更广泛的市场和基础材料行业，下降了1.1%，而标准普尔500指数上涨了23.3%。

从估值角度来看，该行业的过去12个月的企业价值/税息折旧及摊销前利润（EV/EBITDA）比率为10.98倍，低于标准普尔500指数的17.67倍和基础材料行业的11.51倍，暗示出潜在的价值机会。

三只值得关注的股票

Nutrien (NTR)：这家加拿大农作物投入品供应商受益于全球农业需求强劲，特别是在北美。战略收购、成本效率和日益增长的数字平台采用推动了增长。该公司继续扩大其在巴西的业务，同时受益于天然气成本降低。Nutrien的Zacks排名为#2，预计2025年盈利增长为5.9%，长期每股收益增长为12%。

ICL集团: 这家以色列的肥料和特种化学品公司专注于通过提高运营效率和创新解决方案来发展其特种业务。像Nitro 1000和Custom Ag Formulators这样的战略收购加强了ICL在巴西的市场地位，并在全球范围内扩展了其Growing Solutions业务。该公司在中国的新食品特种工厂和对可持续食品解决方案的投资展示了其前瞻性思维。ICL拥有Zacks排名#2，预计2025年的盈利增长为14.4%，过去四个季度的平均盈利意外为18.1%。

CF Industries：这家总部位于伊利诺伊州的氮和氢产品制造商在北美主要市场和工业应用中正在看到氮肥需求的增加。天然气价格下降正在改善利润率，而强劲的现金流支持股东回报。CF Industries的Zacks评级为#3，在过去四个季度中，其平均盈利惊喜为10.3%，并拥有37%的卓越长期每股收益增长率。

我个人觉得肥料行业非常吸引人——这是一个乏味的行业，实际上却养活着全世界，但很少得到主流投资者应有的关注。今年支持农场收入的政府补贴似乎时机可疑，尽管我想农民们并不会抱怨354.5%的补贴激增。