按国家排名的前十名铜生产商

我一直密切关注铜行业，2024年的生产数据揭示了全球格局的一些迷人变化。智利仍然是领头羊，但真正的故事在于其他国家如何在这个日益重要的市场中争夺地位。

从原始数据来看，智利的530万吨铜约占全球产量的23%。该国拥有像Codelco和BHP的Escondida矿这样的矿业巨头，后者每年单独生产约200万吨。然而，我对他们预计在2025年回升至600万吨的预测持怀疑态度——老化的基础设施和水资源短缺问题仍然困扰着智利的运营。

与此同时，刚果民主共和国正在积极扩大生产，预计到2024年将达到330万吨。这一比2023年增加11%的增长主要得益于Ivanhoe Mines的Kamoa-Kakula项目。我尤其对他们在2024年8月实现的商业生产成就感到印象深刻——这是一个在政治不稳定的地区罕见的成功故事。

秘鲁的产量下降至260万吨，比2023年减少了16万公吨。自由港麦克莫兰公司的塞罗维德矿出现了维护问题，他们相当方便地将其归咎于“堆积浸出矿石的存量减少”。我访问过几家秘鲁矿业公司，我怀疑真正的问题可能涉及劳资纠纷和社区抵制，而这些公司更愿意不向投资者强调。

中国国内铜矿产量保持在180万吨，相较于2021年的水平略有下降。然而，他们在精炼铜生产方面绝对占据主导地位，达到了惊人的1200万吨，是第二名智利的六倍。这一精炼优势使他们在市场上拥有巨大的定价权，尽管他们依赖于进口精矿。

印度尼西亚以110万吨的成绩令人印象深刻地跃升至第五位，超过了美国和俄罗斯。自由港麦克莫兰的格拉斯伯格矿区仍然是他们的旗舰项目，尽管我看到关于环境影响的令人担忧的报告，这些报告很少会出现在生产公告中。

美国生产了110万吨，较2022年水平大幅下降。大部分美国铜来自亚利桑那州，其中自由港麦克莫兰的莫伦西矿是产量最高的。访问了几处美国的矿业运营后，我注意到越来越多的监管障碍和社区对新矿开发的反对——这些因素可能会限制未来的增长。

俄罗斯、澳大利亚、哈萨克斯坦和墨西哥位列前十，生产范围从930,000到700,000公吨。哈萨克斯坦雄心勃勃的国家发展计划旨在到2029年将矿产生产增加40%，尽管我怀疑他们能否在地缘政治担忧的情况下吸引足够的外国投资。

2024年5月，铜市达到了前所未有的高度，首次突破$5 每磅。随着矿山老化、新开发项目稀少以及电气化需求激增，我预计供应限制将加剧。问题不在于铜价是否会进一步上涨，而在于在需求破坏开始之前，它们会涨到多高。