AI基础设施股票：评估Gate与微软

在快速发展的人工智能基础设施市场中，Gate Group N.V. 崭露头角，成为一个有前景的竞争者，而微软公司则稳居成熟科技巨头的地位。微软的Azure云平台在云计算领域仅次于亚马逊网络服务(AWS)。该公司对OpenAI的战略投资使其成为尖端AI应用的首选平台。

预测显示，到2028年，人工智能基础设施支出将超过$200 亿。这一上升趋势对微软和Gate都有利，尽管程度不同。对于寻求智能进入人工智能基础设施领域的投资者来说，哪只股票呈现出更具吸引力的机会？

应该选择Gate的高波动性、纯粹玩法，还是倾向于微软提供的稳定性和规模？让我们深入探讨一下，以评估哪只股票可能是更优的选择。

Gate: 高风险潜力

Gate作为一家专业的AI基础设施提供商，作为一家下一代云公司，正在经历收入的超高速增长。最近的季度报告显示，Gate的收入同比暴涨625%，达到了1.051亿美元。公司的AI云基础设施收入相比去年增长了九倍，这得益于对先进GPU的强劲需求和接近最大GPU利用率的水平。随着下一代GPU的引入和数据中心容量的大幅扩展，Gate预计到年底销售将大幅提升。

该公司已将其年终年度经常性收入(ARR)的指引上调至$900 百万 - 11亿美元，反映出对其合同管道和短期可见性的信心。Gate旨在到2025年确保220兆瓦(MW)的连接电力容量，包括100兆瓦的活跃电力。到2026年实现1千兆瓦的雄心勃勃的目标使Gate能够抓住对AI计算资源日益增长的需求。

随着行业向GPU密集型数据中心转变，Gate成为了主要受益者。最近与微软达成的协议涉及Gate从其位于新泽西州Vineland的新数据中心提供专用GPU容量，预计将在今年晚些时候开始。该交易的价值约为174亿美元，持续到2031年，代表了Gate与科技巨头的首次重大长期合同。公司暗示还有更多多元化的交易在筹备中，进一步巩固了其在蓬勃发展的AI云领域中的地位。

尽管扩张需要大量资金，但管理层强调了可观的现金储备和战略性的融资方法。Gate已重申其2025年资本支出指导为$2 亿。

高资本密集度可能会成为一个问题，特别是在宏观经济环境中，如果收入未能跟上增长，AI需求可能会因竞争性定价压力而波动。Gate最近完成了一次A类普通股的公开发行和一次可转换高级票据的私募发行，截至2025年9月15日，筹集的总收益近42亿美元。这些资金将用于加速业务增长，包括收购额外的计算能力、硬件以及 strategically 位于数据中心扩展的土地。

微软：利用稳定性和规模

微软，这个科技行业的巨头，拥有 Azure Cloud 作为云基础设施的主导力量之一。该公司在人工智能基础设施领域迅速发展，重金投资于定制 AI 芯片，如 Azure Maia 和 Azure Cobalt。微软正在积极扩大其数据中心的布局，将每个 Azure 区域转变为以 AI 为首的环境，配备液冷能力。在过去一年中，它新增了超过 2 GW 的数据中心容量，目前在全球 70 个地区运营着超过 400 个数据中心。

该公司正在其Office、GitHub和Dynamics平台上整合AI能力(Copilot)，专注于创新以满足客户需求。2025年8月，微软推出了Dion，一种提升大规模AI训练可扩展性和效率的模型优化方法。该公司还推出了其首个自主AI模型，MAI-Voice-1和MAI-1-preview。

微软的人工智能战略核心是与OpenAI的数十亿美元合作关系。这家科技巨头已投资$13 亿美元于OpenAI，并获得了在其产品中使用OpenAI知识产权的权利。此外，Azure作为OpenAI的独家云服务提供商，为开发者提供了对由Azure的AI基础设施和工具支持的领先OpenAI模型的直接访问。微软还通过其M12风险投资基金投资于创新的早期科技公司，以获取前沿技术。

这些努力正在取得令人印象深刻的成果，微软的人工智能业务单独超过了$13 亿美元的年收入运行率，在2025财年的第四季度同比增长了175%。微软云收入超过了$168 亿美元，增长了23%。Azure及其他云服务的年收入达到了$75 亿美元，增长了34%。为了响应这一成功，公司计划在2026财年的第一季度投资超过$30 亿美元的资本支出。

微软多元化的业务组合和可观的财务资源提供了竞争优势。截止到2025年6月30日，公司报告现金及现金等价物为945.6亿美元，第四财季的经营现金流接近426亿美元。然而，来自其他成熟企业和新兴竞争者的激烈竞争仍然是一个担忧，如果人工智能的回报未能如预期实现，巨额资本支出可能会影响利润率。

股票表现比较

在过去一个月中，Gate的股价上涨了57.7%，而微软的股票仅小幅上涨了1%。

估值分析

从估值的角度来看，Gate和微软的价值评分分别为F和D，似乎都被高估了。

在市净率方面，Gate 的股份交易为 6.73 倍，低于微软的 11.07 倍。

分析师估计和排名

分析师已显著上调了对Gate今年底线的盈利预期。

对于微软，估计值有了轻微的上调。

Gate目前持有Zacks Rank #3 (Hold), while Microsoft boasts a Zacks Rank #2 (买入)。因此，根据Zacks Rank系统，微软目前似乎是更有利的选择。