比特币的潜在飙升：分析师预测去杠杆后的月球飞行

在比特币面临强制去杠杆化之际，宏观策略师和《前瞻指引》主持人Felix Jauvin表示，目前的风险清算仅仅是“在去杠杆化结束后，非凡机会的前奏”。在一篇全面的X线程中，Jauvin将财政计算、全球流动性指标和地缘政治贸易动态结合在一起，提出比特币下一个显著冲锋将在支撑美国资产主导地位的资本流动逆转并重新点燃全球风险偏好时发生。

比特币在政治格局中的地位

Jauvin 在 Michael Howell 的实证框架上进行扩展，声称：“全球流动性是比特币的主要驱动因素。” 他提到 Howell 的格兰杰因果关系测试，表明流动性在现货价格上有十一个星期的统计领先。Jauvin 主张，股票风格的 beta “代表了一种误导性的相关性，” 因为自疫情时期赤字同时扩张国债发行和家庭收入以来，美国股票仅仅作为全球美元流动性的通道。

量化他的论点，Jauvin强调，美国的"财政赤字占GDP的比例明显高于其他国家，"这一差异"本质上导致了通货膨胀加剧，名义GDP上升，因此企业的总收入得以改善。"因此，标准普尔500指数——以及越来越多的比特——已经捕获了增量风险资本的绝大部分。“这一动态使美国股票市场成为风险资产增长、财富效应和全球流动性的主导边际驱动因素，有效地为寻求最佳待遇的全球资本创造了一个磁铁：美国。”

Jauvin 指出政治运动声明的目标的转折点在于减少贸易赤字，并鼓励盟国增加在国防和基础设施上的财政支出。他解释道：“政府旨在减少与其他国家的贸易赤字，固有地意味着流向外国的美元减少，这些美元不会再投资于美国资产。” 另一个互补的目标是"贬值的美元和强劲的外币"，这是通过海外中央银行提高利率，以及投资者将资金汇回以利用这种套利机会来实现的。

他观察到这一变化的早期迹象：“对贸易谈判的激进方式促使世界其他国家摆脱其温和的财政赤字……我预计各国将持续朝这个方向发展，无论如何。”

如果外国政府开始进行赤字融资的再武装和工业政策，全球流动性的边际增长将从华盛顿转向欧洲和亚洲。“随着美国从全球资本伙伴转变为更加保护主义的立场，持有美元资产的投资者将需要增加与这些过去安全资产相关的风险溢价，并应用更大的安全边际。”

比特币在抛售后时代的角色

Jauvin 将当前市场动荡描述为对过度拥挤头寸的必要清洗：“初步行动是剥离全世界过度暴露的美元资产，避免持续的去杠杆化。” 保证金的减少迫使基金无差别地筹集现金，暂时将比特币与科技贝塔联系在一起。然而，他强调第二阶段将有利于不受国家账户或关税风险影响的资产。“在轮动市场时期和非追加保证金的日子里，我们已经开始观察到这种动态的展开。DXY 下降，美国股市表现不及全球其他地区，黄金冲锋，比特币展现出令人惊讶的韧性。”

Jauvin指出黄金已经做出了反应。相较之下，“比特币还没有匹配黄金的超额表现”，因为其高波动性声誉让系统交易者望而却步。这为不对称性奠定了基础：“从我作为一个寻求风险的宏观交易员的角度来看，比特币在当前交易之后似乎是最明显的机会。它对关税无动于衷，对边界不感兴趣……并且提供了对全球流动性的纯粹暴露，而不仅仅是美国流动性。”

重要的是，Jauvin 预计，一旦非美国财政刺激成为增量流动性的重要来源，比特币将明显与美国科技股脱钩。他写道："这是我第一次看到比特币有可能与美国科技股背离，“他承认这个想法以前曾付出过高昂的代价，但辩称这次"我们正在见证资本流动的重大转变潜力，这可能使其变得可持续。”

如果这个线程的推理成立，那么当前的压力代表了在长期重新评估之前所需的下滑。"这种市场环境正是比特币所设计的，"Jauvin总结道。“一旦去杠杆化的尘埃落定，它将引领潮流。加速。”

在撰写本文时，比特币的交易价格为$84,766。

免责声明：此信息仅供教育用途。历史表现并不保证未来结果。