美丽国鹰第二季度收益：在零售逆风中展现韧性

在查看美丽国鹰牌最新的财报电话会议时，我不禁对他们的复苏策略感到既印象深刻又持怀疑态度。他们第二季度的收入为12.8亿美元，是他们历史上第二高的Q2，尽管同比下降了1%。有趣的是，他们在面临重大阻力的情况下，如何将营业收入提升了2%，达到了$103 万。

与Sydney Sweeney和Travis Kelce的名人营销策略似乎效果出奇地好。管理层声称这些活动产生了惊人的400亿次曝光，并吸引了超过700,000名新客户。我见过很多名人合作失败，但Sweeney的签名牛仔裤的售罄表明这次合作可能真的有前景。

我最关心的是即将到来的关税影响。首席财务官迈克尔·马蒂亚斯透露，他们在第三季度面临大约$20 百万的关税成本，第四季度高达4000万到5000万美元。他们最初未减轻的风险大约是$180 百万，通过原产国转移和供应商谈判，他们设法将这个数额减少到大约$70 百万。聪明的举动，但对利润率仍然是一个重大打击。

库存情况也引发了一些警示信号。尽管管理层坚持他们的库存成本增长了8%(而单位仅上涨了3%)是"与计划一致的，"但这种脱节在很大程度上归因于关税影响。我想知道这个故事是否还有更多他们没有透露的内容。

我特别对他们的门店策略感兴趣。他们正在加速关闭美丽国老鹰的门店，今年将关闭35-40个地点——是他们典型速度的两倍——同时继续开设Aerie和Offline门店。这表明他们的商业模式正在发生根本性的变化，承认不断增长的数字渗透正在改变零售动态。

他们积极的股票回购计划使流通股减少了约10%。虽然这提高了每股收益的数字，但我质疑这些资金是否可以更好地用于加强他们的数字基础设施或加速供应链优化，以更好地应对关税压力。

Aerie的亲密类目回归前景看好，目前约占该品牌业务的三分之一。他们专注于重新夺回这个高利润、重复购买的市场份额，似乎在战略上是合理的。

总体来看，American Eagle似乎在一个充满挑战的零售环境中取得了一定的成功，但下半年的确将真正考验他们的韧性，因为关税影响将完全显现。他们对第三季度和第四季度低个位数可比销售增长的预期在当前经济环境下显得谨慎乐观。