7.4万亿美元的流动性在等待降息—“是2009年暴涨的两倍” (Feat. 比特币)

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在线分析师Shanaka Anslem Perera在X平台上警告称，"金融历史上最危险的数字"正瞄准市场。

他指向了7.4万亿美元的巨额流动性，这些资金被锁定在货币市场基金(MMFs)中。这些资金并没有投资于任何资产，如股票、房地产、黄金或比特币，而是"等待"投资于收益超过5%的超短期国债。佩雷拉将其定义为不是简单的"谨慎投资"，而是一颗"文明规模的流动性炸弹"，等待中央银行政策变化的引发。

佩雷拉的关键点：

"引爆"的物理学：降息引发的海啸

核心是美联储的政策转变。如果美联储如市场预期将利率下调150-200个基点( 1.5-2.0%p)，货币市场基金的收益率将暴跌。这将使每年1000亿至1400亿美元的利息收入蒸发，迫使这笔巨额资金寻找更高的收益。

这场"流动性炸弹"的潜力是巨大的。即使只有1%的MMF资金流出，也达到$74 亿。如果10%转移，超过$740 亿，超越许多国家的GDP。如果20%流入风险资产，预计将达到惊人的1.48万亿美元。佩雷拉预计，这种资本流动不会仅仅是涓涓细流，而是会通过机构投资管道"像水坝一样爆发"。

过去的模式无人记得

过去出现过类似的模式。在1998年，1.3万亿美元的货币市场基金在美联储降息后引发了科技泡沫。在2003年，2.1万亿美元导致了房地产市场的狂热。在2009年，全球金融危机之后，释放了3.8万亿美元，导致了持续了十年的“万物反弹”。

当前的MMF余额为7.4万亿美元，约为2009年的两倍。然而，关键的区别在于比特币的存在，它是一种"机构级稀缺资产"，可以全天24小时进行交易。

四个引爆器

佩雷拉认为，如果以下四个“引爆器”同时发生，将触发重大资金流动：三个月美国国债收益率从当前的4.8%降至4.0%以下；美联储正式宣布连续降息，而不仅仅是一两次；高收益债券利差收窄至350基点以下；以及每周流入加密货币ETF的资金持续超过$2 亿。

比特币的数学：有限供应与无限流动性

根据佩雷拉的分析，如果这笔资金流入比特币，其影响将超出想象，因为比特币的固定供应量为2100万枚。

如果5%的MMF资金($370 亿)流入，比特币价格可能达到280,000-350,000美元。如果10%($740 亿)流入，价格可能飙升至550,000-700,000美元。如果超过15%流入，包括主权财富基金的购买，根据他的计算，价格超过$1 百万是可能的。

他不是把这解释为投机，而是将其视为“无限流动性”与“有限供应”之间的数学碰撞。这笔资金将不可避免地通过像主要经纪商、养老金基金、企业财务团队和ETF这样的机构渠道流向稀缺资产。

美联储的选择与倒计时

最终，美联储面临一个两难境地。维持高利率可能导致经济衰退和债务危机，而激进的降息可能引发7.4万亿美元的流动性海啸。

债券市场已经预期到到2026年将会有150-200个基点的降息。这基本上意味着选择已经做出。

佩雷拉诊断道：“当三个月的利率从5%降至3%时，资本毫不犹豫。历史上最大的‘干粉’正在瞄准一种文明稀缺资产，而那个触发器已经被拉动。”