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在经过强劲的数月上涨后，黄金在10月21日崩溃。这是十多年来最大的黄金价格下跌，短短几小时内从$4,330跌至$4,030。黄金的市值在一天内下降了$2.1万亿。由于这个金额超过了总加密市场市值的一半，这引发了一个问题：数字黄金是否比实物黄金更可靠的长期投资。

摘要

• 周二，现货黄金价格在前一天达到历史最高点 $4,381 后下跌了 6.3%。其他贵金属，如白银和铂金，也出现了类似的下跌。
• 黄金期货结算价为$4,087。这是自2013年以来的最大跌幅。
• 这一下跌之前经历了两个多月的强劲反弹，因为人们在面对惊人的美国债务、政治动荡以及对美联储降息的猜测时，倾向于选择安全资产。

黑色星期二

黄金在2025年表现极为出色。即使在经历了一次历史性的下跌后，它的价值仍比2024年年末价格上涨了55%。这比9/11袭击、2008年金融危机或通常推动黄金需求的COVID-19封锁(灾难期间的表现还要好)。

一些分析师警告投资者，黄金价格已经过热。例如，在崩盘前几天，一家加密货币分析平台的首席执行官表示，黄金可能会出现下滑。他说，目前的黄金热潮是一种“动量交易”，而“动量交易往往会逐渐减弱。”

几位分析师预测上涨趋势将持续。高盛预计到2026年12月黄金将达到每盎司$4,900，而瑞士银行则提供了更乐观的预测：2026年第一季度$4,700。

根据几位策略师的说法，在接下来的几周内，价格可能会在4000美元水平 consolidating。银行需要黄金来继续从美元中多样化，但 “在当前水平上，没有急于为此布局。”

唐纳德·特朗普周一关于与中国计划贸易谈判的评论(称“我们俩都会很高兴，”特朗普说)以及美元强势上涨被认为是黄金价格下跌的主要因素。这些乐观事件刺激投资者获利了结。

黄金与比特币

比特币通常被比作黄金，作为另一种稀缺的避风港资产。它的2100万个单位的硬性上限、不断下降的供应增长以及高昂的挖矿成本使其长期升值，类似于黄金。

比特币和黄金都被视为贬值交易资产。贬值交易是指避免投资于主权债务和法定货币，因为它们的价值过于依赖于金融和政治机构的行动。

尽管有共同点，但金虫和比特币爱好者之间还是有一些相互调侃和玩笑。例如，资深股票经纪人彼得·希夫是著名的比特币批评者，倡导黄金。

希夫对比特币的口头攻击使他成为黄金的代言人，并成为加密社交媒体上的笑柄，因为许多比特币爱好者并不认为黄金是比比特币更优越的资产。

几位知名投资者和企业家表示，比特币优于黄金。他们引用了比特币更快的价格上涨、管理的便利性以及其总供应量几乎不可能增加的场景。后者并不适用于黄金，因为可能在地球之外发现新的黄金来源。科学家们正在实验室中尝试生产黄金。虽然结果尚不令人印象深刻，但数百万美元的拨款和投资使科学家们能够继续努力创造黄金。

尽管黄金在今年表现强劲，超越了标准普尔500指数、纳斯达克100指数、比特币，以及实际上任何其他大盘资产，但其长期投资潜力仍然落后于比特币和这些指数。

一位投资者和播客主持人指出，与任何其他顶级资产相比，黄金的表现差得多，并且“一个好年份并不能抹去数十年追赶的历史。”

他提供了各种图表，将黄金与其他顶级资产进行比较，清楚地显示出黄金的表现较差。在比特币与黄金的图表中，黄金的表现几乎没有变化，因为在比特币存在期间，它仅仅上涨了约$3,000，而比特币则上涨了超过$100,000。

“名义上，你手中的美元纸面上会更多——但这些美元的购买力会下降，这意味着黄金在多年间未能跑赢通胀。不过，现金也并没有表现得更好；美元在同一时期内的实际价值显著下降。”

在像2025这样的突出年份，黄金轻松超越主要指数和比特币。然而，这并不常见。有时，黄金遭受的打击甚至比我们在星期二看到的还要严重。例如，在2012年的一次下跌后，黄金花了八年才再次达到相同的水平。

然而，黄金仍然作为社会和政治的晴雨表，因为它的价格往往在动荡时期上涨，总体上，它的波动性比大多数顶级资产要小。