特朗普的市场干预：对您投资的新威胁

2025年8月29日 07:15

关键点

• 特朗普前所未有的干预措施 - 从大规模关税到解雇美联储官员 - 正在造成危险的市场不稳定
• 他对联邦储备独立性的攻击以及解雇州长丽莎·库克越过了货币政策的一个关键界限
• 如果美联储独立性崩溃，国债收益率可能会爆炸，可能引发主要股市下跌

尽管特朗普的戏剧性贸易政策变化以及一项可能在未来十年内使国家债务膨胀超过4万亿美元的和解法案，标准普尔500指数今年仍然设法实现了10%的增长。

但是我真的很担心接下来会发生什么。这些关税和赤字本身就应该让投资者感到紧张，但特朗普解雇美联储理事丽莎·库克则代表了更令人不安的事情。以下是我们为什么都应该感到担忧的原因。

我越来越不安地观察到这个政府系统性地拆除既定规范。特朗普的关税将进口税推高至18.6%——这是自1933年以来未见的水平。大多数经济学家一致认为，这可能会导致更高的价格和较慢的GDP增长，从而可能严重打击企业盈利和股票价值。

在令人失望的就业报告后，劳工统计局局长埃里卡·麦肯塔费尔的被解雇同样令人担忧。特朗普对“数据造假”的毫无根据的指控削弱了我们所有人依赖的经济指标的可信度，这些指标对于投资决策至关重要。

让我夜不能寐的是真普遍的公共和私营部门的模糊界限。在最初禁止某些GPU对中国销售后，他又为了15%的收入削减而改变了主意。他甚至与英特尔谈判达成了10%的政府股份——这在半导体政策中造成了明显的利益冲突。

但他对美联储独立性的攻击确实危险。特朗普迫切希望降低利率，以抵消他的贸易战带来的损害，并且他越来越愿意打破制度防线以实现这一目标。他在社交媒体上公开威胁要解雇美联储主席鲍威尔，称他为 “笨蛋” 和 “固执的傻瓜”。

库克的解雇——因抵押贷款申请中关于住所清单的可疑声明——代表了特朗普迄今为止控制货币政策的最激进举措。没有哪位总统以前以这种方式罢免过美联储理事。

如果投资者对美联储的独立性失去信心，后果可能会很严重。债券投资者将要求更高的国债收益率，从而使股票变得不那么吸引人。正如摩根大通策略师大卫·凯利所警告的，这可能会导致“美元暴跌、长期利率飙升以及股市抛售。”

我从未见过一位总统如此愿意为短期政治利益牺牲长期经济稳定。对于投资者来说，这确实是未知的领域。