最近，Adidas的股票在今年第二季度财报发布后，遭遇了下跌。7月30日后，股票价格暴跌11%，而8月也未能有效反弹。这家德国运动品牌正在努力寻找扭转局面的策略，于是重新聚焦在跑鞋上，希望借此提振收入。

全球范围内，服装公司因关税政策受到影响，Adidas自然也未能幸免。截至9月2日，其股价在2025年内已经累计下跌21%。不过，这家百年制鞋巨头似乎有计划应对眼前的困境。

# # 关于关税带来的挑战

在7月30日的季度报告中，Adidas的CEO Bjørn Gulden谈到，由于美国总统拜登颁布的进口关税，公司的第二季度业绩遭受了数百万欧元的负面影响。这些关税可能会使Adidas在剩下的2025年中面临高达2亿欧元的额外成本，占公司第二季度营收的3.4%。尽管如此，Adidas仍对其在全球市场的领导地位充满信心，仅北美市场除外。

同时，Gulden警告，由关税导致的商品价格上涨可能会在美国造成广泛影响。尽管部分与中国之间的关税暂停得到延续，但其他国家的暂停政策已经在8月1日到期，其中包括向Adidas提供大部分产品的越南和印度尼西亚。值得注意的是，越南近几年已成Adidas的主要制造地，替代了之前在中国的生产地。如果越南的46%关税政策继续执行，Adidas以及其他依赖越南作为制造来源的服装公司将面临巨大影响。

7月，Adidas股价暴跌18%之后，8月6日跌至2025 年的最低点95.35美元。由于关税和销售额的不确定性，Adidas股价可能会打破自2023年10月以来的新低，投资者对此感到不安。

# # 跑鞋能否助力Adidas翻盘？

来自Deutsche Bank的分析师Adam Cochrane描述跑鞋是服装市场增长最“令人兴奋”的细分领域之一。预计Adidas和另一德国运动品牌Puma会重新聚焦于此，因为市场对舒适且时尚的跑鞋需求不断增长。Adidas似乎已与这些预测同步，今年初发布了两款跑鞋：1月的Adizero Adios Pro 4和5月的Adidas Boston 13。

类似的，Puma今年也遭受了严重损失。其7月31日发布的第二季度财报显示，销售额下降了2%，并且和第一季度想法相比放低了对今年余下时间的预期。其美国的股价今年遭遇了大约50%的暴跌。

# # 还有待观察

鉴于关税继续对美国进口造成压力，投资者还在观望Adidas是否会提高售价，以应对经营成本的增加。当投资者更清楚地了解Adidas如何管理在美国增高的经营成本时，他们将能更好地评估该股长期价值。不过眼下，最好是等到下一个财报再决定是否入手Adidas的股份。记住，本文不构成任何投资建议。在这变动的市场中，我们拭目以待。 🤔