机构投资者在S&P 500下跌的情况下重新启动了“买入下探”。

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美国市场在调整中恢复了乐观情绪。根据一家主要银行的最新周报，投资者在上周购买了**$3.9亿美元的美国股票**，在连续三周的销售后，活动出现了强劲反弹。

个股的净流入达到了41亿美元，成为自2008年以来第五高的数字，也是标普500指数至少下跌1%的周内创下的最高纪录。

这反映出一种明显的行为变化：投资者并没有因波动而逃离，而是将调整视为入场机会。

主要推动来自机构投资者，他们净购入了44亿美元，这是自2022年11月以来的最高交易量。这些数字确认大型基金正在重新进入股票市场，可能是在预测如果美联储维持利率不变，第四季度将出现更有利的局面。

零售与对冲基金朝着相反的方向

零售投资者的信心也有所回升：他们购买了11亿美元，标志着他们在过去六周中的第二周买入。

虽然与2021年的高峰相比，零售活动仍然保持适度，但其参与度表明“逢低买入”的叙述在市场情绪中仍然具有强劲的影响力。

在另一边，对冲基金继续减少敞口，净卖出金额为16亿美元，完成了连续第五周的撤资。

这种机构购买与对冲基金销售之间的对比暗示了一种战略上的分歧：虽然投机基金优先考虑短期风险管理，但机构似乎正在为更持久的反弹而布局。

第四季度展望

宏观经济环境仍然充满挑战。波动性依然较高，10年期国债收益率接近近期高点，全球经济增长前景各不相同。然而，美国就业市场的稳健和企业盈利的韧性避免了整体情绪的进一步恶化。

在这种情况下，最近的资金流入可以被解读为对年底反弹的早期押注，这得益于通胀的稳定和对美联储更耐心的预期。如果这种趋势持续下去，"逢低买入"的叙述可能会再次成为美国市场的主导力量，尤其是在2025年结束之际。