每股净值分析：计算方法、可靠性及投资策略探讨

在股票分析领域中，每股净值经常被视为重要指标。选股时，投资者常以此衡量公司的经营实力。那么，如何计算每股净值？它的参考价值如何？让我们深入探讨这个话题。

每股净值的定义及含义

每股净值（Net Asset Value per Share，NAVPS）代表每一股流通股票所含的资产净值。

我们可以将资产净值理解为公司偿还所有债务、支付员工薪资、扣除各项开支（如水电费、厂房租金）、设备采购费用及折旧后剩余的资产价值。

对上市公司而言，其资产净值大致等同于市场上流通股票的净值（即"股票净值"）。每股净值则是将公司的股票净值（资产净值）平均分配到每股股票上，反映了市场流通股票每股所含的内在价值。一般来说，每股净值越高越好。

每股净值的计算方式

每股净值的计算公式如下：

每股净值 =（总资产 - 总负债）/ 流通股份总数 =（股本 + 资本公积 + 盈余公积 + 未分配利润）/ 流通股份总数

每股净值与股价的关系

股票价值主要由未来盈利决定，是根据预期现金流量折现而来。净值仅代表公司的会计账面金额，反映公司拥有的资产净额，即公司规模，与股票实际价值并无直接关联。

每股净值上升可能在一定程度上推动股价上涨，但并非绝对关系。股价波动不仅受市场和行业趋势影响，还与公司盈利能力、竞争优势及投资者预期密切相关。因此，每股净值上升不一定导致股价上涨，两者并无必然的正相关性。

所以，每股净值并非越高越好。选股时，我们应更关注股票的未来发展潜力，而非仅仅看重当前可能被打折的清算价值。

每股净值的参考意义

评估公司经营绩效

每股净值反映公司长期经营成果的累积，是股价的重要支撑。每股净值越高，表明公司每股所代表的财富越丰厚，创造利润和抵御风险的能力也越强。

衡量普通股东的实际权益

根据每股净值的计算方式，在总股数不变的情况下，每股净值的大小取决于总资产与总负债的差额，即通常所指的股东权益。每股净值较高的公司，若进行破产清算，理论上每股股东可获得的分配金额也会更多。

利用股价净值比进行选股

股价净值比反映市场愿意为公司支付的价格与公司净值的比例，用于评估股价与公司当前价值的匹配程度。

股价净值比计算公式：股价净值比（PBR）= 股票市值 / 每股净值

评估方法：一般而言，股价净值比越低，股票越显便宜；反之，股价净值比越高，股票则相对昂贵。然而，低股价净值比并不一定意味着值得投资。投资决策需综合考虑公司财务状况、经营表现、所属行业特性以及其他指标。

每股净值与每股盈余的比较

从本质上看，每股净值侧重于资产价值，而每股盈余关注盈利能力。举例来说，某公司可能拥有很高的每股净值，显示其资产基础稳固，但这并不保证这些资产能有效产生收益，即每股盈余可能并不高。

每股净值是分析股票投资价值的重要指标之一，为投资者选股提供了新的思路。合理运用每股净值，有助于更准确地选择符合个人投资需求的标的。但投资者不应过分追求高每股净值，否则可能错失许多宝贵的投资机会。