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• Colin表示，黄金的上涨通常在之前的周期中领先比特币约80天。
• BTC与全球M2的相关性在过去三个月中减弱。
• BTC 对流动性高度敏感，因此政策线索对时机至关重要。

根据一位分析师的说法，比特币的下一步可能会受到黄金走势的启发，他跟踪了历史模式，发现黄金大约领先比特币80天。他最新的叠加图比较了BTC、黄金和全球M2，显示黄金在快速上涨，而比特币则滞后。

如果领先-滞后关系保持不变，那么比特币的交接窗口将在12月底到1月之间，但具体时间取决于黄金的动能何时减弱以及全球流动性信号的配合情况。

为什么黄金的主导地位现在很重要

黄金在10月创下新高，带动了市场情绪。在分析师的周期研究中，上涨的黄金线通常会在滞后的BTC推升之前出现，交易者将其视为时间信号而非价格目标。

比特币与全球流动性

比较图将全球M2作为流动性在比特币价格行为中作用的核心指标。历史上，当M2扩张时，流动性流入风险资产，往往提升比特币的价值。

分析师观察到，M2的趋势往往领先比特币的价格走势约80天，突显了比特币对全球货币扩张的敏感性。

从2024年1月起，在比特币现货ETF推出后，比特币与M2一起波动，显示出机构流动性与加密市场之间的联系更为紧密。然而，在过去三个月中，这种关系已经减弱，成为ETF批准以来最弱的，表明可能进入了脱钩阶段。

什么是接近峰值的弱相关信号

回测显示在之前周期的顶峰附近出现脱钩。该模式并不能预测确切的顶部，但它警告说BTC可能会在进行晚周期推动之前滞后于黄金和M2。这就是为什么接下来的几个月很重要。

明确以政策为驱动的流动性信号可能会再次收紧M2联系，并提前推动BTC的走势。如果流动性保持不稳定，而黄金降温，后续走势将滑向2026年初。

接下来可能会改变BTC走势的因素

• 流动性冲击：主要中央银行的明确宽松或资产负债表增长将收紧BTC–M2的联系并提高时机信心。
• 黄金动能减弱：黄金的回落启动了80天框架下BTC的交接时钟。
• 风险规避冲击：政策意外或资金压力可能会延迟交接，并使BTC保持区间波动。