FTSE A50的更新：高增长的“新人才”进入？

来源：彩华媒体

4-9-2025 11:01

FTSE Russell最近公布了2025年9月FTSE中国指数系列的季度调整结果。

FTSE中国A50指数新增了BeiGene-U (688235.SH)、Eoptolink (300502.SZ)、WuXi AppTec (603259.SH)和ZJBC (300308.SZ)，同时剔除了中国核电(601985.SH)、中国联通(600050.SH)、南瑞科技(600406.SH)和万华化学(600309.SH)。

FTSE中国50指数涵盖在香港交易所上市的市值和流动性最高的中国股票(00388.HK)，保持不变。

这些变化将于2025年9月22日生效，下一次计划于2025年12月进行季度审查。

A50调整的意义

FTSE中国指数被国内外投资者视为中国股市表现的重要指标。近60%的全球发行的中国ETF管理资产(AUM)跟踪这些指数。

FTSE中国A50指数涵盖了按市值计算的50家最大的中国A股公司，既被国内投资者也被国际投资者通过QFII和股票通计划追踪。

FTSE Russell最新报告显示，截至2025年8月29日，今年A50指数的回报率为13.8%，最近3个月为14.3%——高于平均水平，反映出A股市场近期的积极表现。三年的回报率达到了21.4%，最近几个月呈上升趋势。

按行业分类，至2025年8月，银行业以13只股票主导指数，总市值为1.24万亿人民币(23.54%)。食品、饮料和烟草行业位居第二，占16.46%。

在2025年8月29日，贵州茅台(600519.SH)在指数中的权重最大，达到9.86%，其次是宁德时代(300750.SZ)，权重为7.15%，中国招商银行(600036.SH)为4.69%，中国长江电力(600900.SH)为3.65%，平安保险(601318.SH)为3.42%。

这四家新增加的公司代表了生物制药和光通信领域。

百济神州是一家全球创新肿瘤药物公司，已推出PD-1/BTK产品并在全球扩张，市值为4407亿元人民币，今年增长了91.34%。

WuXi AppTec, 全球领先的CRDMO，提供从药物发现到生产的综合服务，其市值为3009亿元，今年盈利增长89.23%。

Eoptolink，成都的高速光模块制造商，市值为3101亿元，自一月以来实现了279.57%的惊人涨幅。

ZJBC，苏州光通信领导者，专注于数据中心和5G模块，正在扩展到人工智能和新设备，市值为4102亿元，今年上涨了200.07%。

四家被移除的公司今年表现令人失望。

中国核电尽管得到国家战略支持和稳定的红利，但面临着长期的建设周期、大额的资本支出和严格的安全监管。

中国联通尽管拥有“连接+计算+应用”的协同效应，但仍面临激烈的价格竞争、ARPU增长潜力有限以及5G投资压力。

NARI技术受益于电网数字化，但面临投资波动和快速技术变革。

万华化学，全球MDI的领导者，面临着强烈的周期性、价格波动和全球新产能的压力。

FTSE中国50指数

国际投资者通过FTSE中国50指数访问在香港上市的中国股票，该指数包括按市值和流动性排名前50的中国股票，涵盖H股、红筹股和私营企业。

今年，指数上涨了27.5%，显著超过A50，尽管在过去的3个月中有所放缓(+9.1%)。

类似于A50，银行业的权重最大，有10只股票占指数的19.22%，但科技行业位居第二，反映出香港市场对新兴产业的更大接受度。

五大主要成分是腾讯 (00700.HK)、阿里巴巴 (09988.HK)、小米 (01810.HK)、中国建设银行 (00939.HK) 和美团 (03690.HK)，权重分别为 10.09%、8.91%、7.64%、5.73% 和 4.34%。

此指数在九月份的季度调整中没有发生变化。

最终考虑

此次FTSE中国指数的季度调整揭示了中国资本市场的结构性变化。生物科技和光通信企业的加入A50反映了对创新型行业的日益重视，而传统能源和工业企业的退出则显示出它们面临的周期性和监管压力。

A50的强劲表现表明蓝筹股正在复苏，银行业保持主导地位，而消费和科技领域的领导者如茅台和CATL仍在推动指数。

FTSE中国50本季度未作变动，凭借其以科技为中心的结构和高于平均水平的回报，展示了香港对于创新企业的更有利环境及其国际流动性优势。

这些指数之间的差异为希望投资中国市场的投资者提供了互补的途径，他们可以在传统行业转型和科技公司崛起中捕捉到机会。