Gate财经新闻社（亚太）报导 2025-10-21

拥有近半世纪市场经验的资深投资专家Bert Dohmen近日向投资者发出了一则震撼性警告。他表示，目前的市场状况是他职业生涯中所见过最具风险的投机环境，并预测市场可能面临「自1929年以来最严重」的一次大幅下挫。

Dohmen于10月20日接受某知名财经媒体专访时指出，当前创纪录的杠杆水平已为「投资者无法满足追加保证金要求而导致的财务灾难」埋下了隐患。他警告称，许多人可能会因此「失去所有积蓄」。

值得注意的是，在Dohmen发表这一警告之际，贵金属市场正受避险情绪推动而走高，黄金现货价格一度突破3530美元/盎司。与此同时，最新经济数据显示美国工业部门已连续半年呈现萎缩态势，促使投资者纷纷转向实物资产寻求庇护。

Dohmen表示：「如今的金融市场更像是一场博弈。它们被程序化交易和高频交易系统所主导。」在他看来，这种市场结构存在极大的脆弱性。

这位市场老手还指出，近期小型股票的上涨并非源于真实的买盘需求，而是大规模的「空头回补」所致。他还强调，市场的基本面并不稳健，罗素2000指数中约有一半的成分股公司尚未实现盈利。

Dohmen最为忧虑的是纽约证券交易所创下的1万亿美元保证金债务规模。他回顾了1987年金融风暴的惨痛教训，当时华尔街金融机构开始收回那些无法满足保证金要求的投资者的房产抵押权。

Dohmen反问道：「你认为有多少人意识到他们可能会失去自己的住房？这次危机的严重程度可能超越我们自1929年大萧条以来所经历的任何一次。」

对于贵金属投资者，Dohmen提出了一个值得深思的观点。他认为，在市场急剧下跌的初期阶段，黄金和白银也难逃被抛售的命运，因为它们将被用作「应急资金来源……以满足追加保证金的要求」。

然而，他认为这只是第二阶段的前奏，届时各国央行不可避免地会采取量化宽松政策，届时投资者将大举涌入避险资产。他建议道：「那才是真正适合买入黄金和白银的时机。」

基于他对400年周期的研究，Dohmen还透露了一个令人惊讶的长期预测：「在这轮长期牛市中，黄金价格的下一个高点可能出现在2031年左右。」

Dohmen的分析将市场风险与当前动荡的地缘政治局势紧密联系在一起，他将这种局势描述为「为争夺资源而重新兴起的殖民主义」。

他认为，世界正在步入一个「大规模冲突」的时代，而实物资产将成为唯一真正可靠的避风港。

Dohmen给予投资者的最后忠告是呼吁独立思考。他强调：「不要轻信任何说辞。培养自己的判断力。你的智慧比他人的建议更为可靠。」

风险提示：本文仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。过往业绩并不代表未来表现。