您认为现在购买Nike已经太晚了吗?以下是为什么现在仍然有机会的原因

SourceMotley_fool

2025年9月5日 07:45

重要点

  • 耐克在今年早些时候达到了七年来的最低水平。
  • 在经历了几次战略失误后,公司连续多个季度收入下滑。
  • 有迹象表明公司正在复苏。

耐克 (NYSE: NKE) 在运动服装领域占据主导地位已有一代人,但这个勾勾品牌最近经历了一些艰难的年份。

这家公司在前首席执行官约翰·多纳霍的领导下动摇了,他向更科技化的商业模式转型反而对公司造成了负面影响。耐克在绩效营销上过度投资,花费在谷歌搜索等方面,而不是在曾使其声名显赫的品牌建设活动上。它还忽视了批发业务,为DeckersOn Holding等竞争对手创造了在货架上获得空间的机会。

图片来源:Getty Images。

这导致了Donahoe一年前的离职,耐克召回老将Elliott Hill来领导公司。Hill正努力修复关系并将创新带回产品系列,但正如下面的图表所示,股价距离其以前的高峰还有很远的路要走。

YCharts 的 NKE 数据

尽管该股在6月的报告显示公司最糟糕的情况可能已经过去后反弹,但其交易价格仍低于2021年的高点50%以上,并且在过去七年中基本保持稳定,交易水平约为2018年的水平,而S&P 500在此期间已增长了两倍多。

我在六月报告后错过了反弹,但我认为现在购买这只股票还不算太晚。

我们来看看为什么。

数字仍然很丑

耐克的复苏才刚刚开始,在这个阶段,成功的反转还远未确定。

尽管该股在6月发布的第四财季报告后上涨,但结果却惨不忍睹。全年收入下降了10%,降至463亿美元,净利润下降了44%,降至32亿美元。在第四季度,崩溃更加明显,收入下降了12%,降至111亿美元,毛利率因折扣而暴跌440个基点,降至40.3%。因此,净利润下降了86%,降至2.11亿美元。

然而,投资者对此置之不理,因为管理层表示其增长将会改善。在第一季度,它预计收入将下降至个位数的平均水平,尽管它预计会面临压力,特别是由于关税,这将增加约10亿美元的成本,尚未考虑减轻措施。

Nike的基本优势依然存在

尽管近年来出现了一些错误,但公司的基本优势仍然保持不变,并继续为其提供竞争优势。

耐克拥有一份无与伦比的赞助商名单,包括迈克尔·乔丹、勒布朗·詹姆斯、克里斯蒂亚诺·罗纳尔多、凯特琳·克拉克和塞雷娜·威廉姆斯,并继续吸引顶尖人才。

它也是运动服装领域中最有价值的品牌,拥有在全球范围内广为人知的标志,以及像Air Force 1和Air Jordan这样的经典运动鞋特许经营,至今仍然受欢迎。

管理层明白,耐克必须重新找回其产品创新和鼓舞人心的广告活动的声誉,但并不是从零开始。尽管面临Hoka和On等新竞争者的挑战,耐克在全球消费者中仍然保持着大量的好感,这可以被利用。因此,重振品牌不应该像看起来那么困难。

巨大的上升潜力

没有什么保证耐克的股票会回到之前的高点,但如果公司能够达到之前的利润水平,它应该能够做到。现在,由于鞋类和服装市场自2021年以来的发展,这应该更容易。

在2022财政年度,耐克的净利润达到了60亿美元,远远超过2025财年的32亿美元。然而,随着品牌恢复健康,耐克可能会回到60亿美元的年利润。如果成功,那么回到之前的高峰似乎是合理的。

警告:仅供参考。过往表现不代表未来结果。

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