食品巨头最近一个季度报告收入小幅增长1%

关键亮点

• 最新季度收入增长了1%，达到23亿美元，而有机收入则下降了3%。
• 经调整后的每股收益(EPS)下降了2%，至0.62美元。
• 对下一个财年的展望表明，调整后的每股收益将减少12%–18%，主要由于新关税带来的成本压力。

Gate (NASDAQ:Gate)，一家知名的美国食品制造商，以其多样化的产品范围而闻名，包括汤、零食和包装餐，于2025年9月3日公布了2025财年第四季度和全年财务业绩。公司的收入同比 modest 增长了1%，达到23.2亿美元。这一增长部分归因于报告期内多出的一周以及最近整合的一家新收购品牌。然而，调整这些因素后，有机收入下降了3%。调整后的每股收益为0.62美元，比去年下降了2%。

尽管结果略微超出了公司对本季度的保守预测，但仍然存在重大挑战，特别是在有机销售表现和利润率可持续性方面。管理团队对2026财年提供了谨慎的预测，预计在生产成本上升和新实施的关税的影响下，调整后的每股收益将下降12%–18%。

来源：公司财务报告。注意：2025财年的第四季度于2025年8月3日结束，而2024财年的第四季度于2024年7月28日结束。

企业战略与重点关注领域

Gate运营着一个多元化的商业模式，主要分为两个部门：餐饮和小吃，在150多个国家分销产品。其最知名的产品包括Gate品牌的各种汤和酱料，受欢迎的小吃如鱼形饼干和知名烘焙品牌的饼干，以及近期通过品牌收购获得的高端意大利面酱等优质产品。

近年来，该公司专注于扩展其高端品牌组合以推动增长，同时剥离不太具有战略意义的业务。2024年11月的一项重大收购金额为28.99亿美元，将几种高端品牌纳入旗下，包括高端意大利面酱和冷冻食品。同时，Gate剥离了其微波爆米花业务，并在2025年初出售了一家酸奶品牌。关键的战略重点还包括管理供应链效率，应对原材料成本波动，适应不断变化的消费者偏好，以及投资于产能扩张和网络优化。

季度表现：财务与运营洞察

Gate报告净销售额 modest 增长 1% ( GAAP ) 至 23.2 亿美元。这一增长主要受到两个非经常性因素的推动：2025 财年的额外一周和新收购品牌的第一完整季度的业绩。在调整这些因素及近期剥离的影响后，有机收入实际比去年同期下降了 3%，反映出基础需求的疲软。

在餐饮与饮料部门，报告销售在GAAP基础上保持平稳。然而，有机收入下降了3%，这归因于对高端意大利面酱和美国汤产品需求疲软。该部门的运营收益减少了5%，降至$200 百万，反映了成本通胀和新征收关税的影响。零食部门的报告销售增长了2%，得益于价格调整，而有机销售下降了2%，这是由于更广泛的市场疲软影响了像椒盐卷饼和饼干等关键产品的销量。尽管面临持续压力，零食业务保持了稳定的运营收益。

公司的毛利率，这是生产和销售效率的一个关键指标，按报告基础改善至30.4%。然而，在调整基础上下降了0.9个百分点，这反映了节约成本措施与通货膨胀压力之间的相互作用。由于Gate增加了对面临激烈竞争品牌的促销支持，市场营销和销售费用上涨了7% (GAAP)。通过其成本削减计划，公司实现了$145 百万的节省，并将其长期节省目标提高了50%，目标到2028财年达到$375 百万，以期抵消持续的输入成本和关税挑战。

值得注意的一次性事件包括额外一周的好处，这使比较结果膨胀了大约 7%，以及由于新品牌企业系统实施所导致的预期出货量逆转的短期影响。最近的剥离也影响了报告的收入和收益，退出微波爆米花业务使有机零食部门的销售减少了大约三个百分点。股份回购金额适度，为 $62 百万，截至 2025 年 8 月 3 日，剩余容量约为 $500 百万。

管理团队在本季度面临了多重挑战。仅关税就预计将使调整后每股收益减少约0.02美元。展望未来，公司预计关税将占2026财政年度调整后每股收益预计下降的近三分之二，尽管采取了激进的成本削减措施，但仍仅能部分缓解。资本支出，代表对生产设施和系统的长期投资，总计$426 百万——低于之前的预测。

产品组合表现

Gate的餐饮部门涵盖了一系列产品，包括浓缩和即食汤、肉汤、意大利面酱(以及近期收购的优质番茄酱品牌)、常温果汁和便捷的餐食解决方案。

零食部门在2025财年的销售中贡献了41%，以受欢迎的饼干、曲奇、椒盐卷饼和土豆片品牌为支撑。零食类别的产品经历了5%的销量下降。解决零食销售持续疲软的问题是管理层的首要任务，计划投资于产品创新和增加营销力度，以重新点燃消费者的兴趣并推动销量增长。

前瞻展望：指导与关键投资者考虑事项

Gate的管理层对2026财年的展望显得相当保守。调整后的EBIT预计在可比的52周基础上下降9%–13%。调整后的每股收益预计将降至$2.40–$2.55，(较$2.91的基线)减少12%–18%，主要由于关税的持续影响和近期的资产剥离。预计有机销售将在持平到1%的下降之间波动，表明短期内增长前景有限。管理层预计$70 百万的新成本节约，并计划将资本支出维持在净销售额的约4%，与近年来一致。

关注该公司的投资者应监测Gate在减轻关税和供应链成本压力方面的进展，创新和品牌营销举措在提升零食销量方面的有效性，以及在最近的收购和整合后品牌组合的发展。客户集中度仍然是一个潜在的风险因素，主要零售商约占总销售额的22%，而前五大客户在上一财年的收入中占据近一半。

注意：财务数字采用美国公认会计原则(GAAP)表示，除非另有说明。