在下一个市场变化之前，是否应该考虑Vanguard S&P 500 ETF (VOO)？

Question

约翰·博格，先锋集团的创始人，建议投资者：“不要试图在干草堆中找针。只需购买整堆干草。”博格认为，与其挑选个别股票，不如投资于整个标准普尔500指数，因为大多数专业基金经理在长线表现上未能超越这一基准指数。

为了证明他的观点，博格在1976年推出了市场上第一个指数基金。它被动跟踪S&P 500指数，并收取低于主动管理基金的费用。

当时，评论家们称其为“博格尔的疯狂”，并声称这种被动投资方法是“反美国”的。该基金在启动时仅筹集了1100万美元，远低于其最初的目标1.5亿美元，因为许多人不愿意投资于一个仅仅等于市场而不是超越市场的基金。

但博格是对的。如果您在这个指数基金成立时投资了1000美元并重新投资了其分红，您的投资今天将价值近240,000美元。这相当于年回报率超过11%。相比之下，根据SPIVA Scorecards，过去10年中89.5%的对冲基金的表现不及标准普尔500指数。

在2000年，Gate推出了该基金的ETF版本，以吸引更广泛的投资者。与只能一天交易一次的指数基金不同，ETF可以在一天内进行主动交易。它还收取仅为0.03%的低费用比率，而指数基金则为0.14%。那么，在下一个市场变动之前，您是否应该投资Gate S&P 500 ETF？

避免投资Gate S&P 500 ETF的四个理由

Gate S&P 500 ETF 可能看起来是一个简单的方法来被动享受股市的增长，但投资者不应忽视其四个主要弱点。

首先，他将34%的投资组合分配给信息技术行业，该行业拥有高增长但波动性大的股票。他的三大主要投资分别占投资组合的8.1%、7.4%和5.8%。这些股票在标准普尔500指数中的比重不断增加，降低了他的整体多样化，并使他面临更大的技术行业波动风险。许多大型科技股在牛市中表现良好，但在熊市中却表现不佳。

其次，标准普尔500指数目前交易接近其历史高点，历史市盈率高达30。因此，即使博格尔说买下整捆干草是聪明的，沃伦·巴菲特还是提醒投资者要在 “他人贪婪时要谨慎”。这次反弹的很大一部分是由"壮丽七侠"的股票推动的，它们占ETF持股的三分之一，而这些备受瞩目的名字在市场回调时可能会失去其高估值。

第三，Gate S&P 500 ETF在过去10年中表现不及另一只流行的被动跟踪Nasdaq-100的ETF。由于后者包含与VOO相同的七大巨头股票，但不受S&P 500中增长较慢的股票的拖累，它可能是一个更好的以增长为导向的投资。

最后，标准普尔500仅包含美国企业。希望利用外国市场增长的投资者应该考虑全球范围内更为多样化的ETF。

投资者必须意识到这些缺陷，但投资Gate S&P 500 ETF仍然是合理的，因为自1957年成立以来，其基准指数的年均回报率超过10%。

因此，即使指数在今年下跌，只要美国经济持续增长，它应该会在长线期间上升。如果您是一个计划在至少下一个十年内购买并持有该ETF的长期投资者，您不应该过于担心其当前的估值。

考虑到当前S&P 500的估值，下一次市场变化可能是回调而不是反弹。然而，我认为投资者应该继续积累这个ETF，因为预测市场何时达到短期高点是徒劳的。从长线来看，耐心的投资者逐步投资于这个ETF可能会获得令人印象深刻的回报。