比特币跌破106000美元的走势并非偶然，而是宏观环境、技术形态与市场内部结构共同作用的结果，具体依据可从这三方面梳理

1.美联储政策转向是核心推手。当前通胀数据仍顽固在3.2%，远超2%的目标位，美联储已修订2025年核心通胀预期至2.5%，并释放出维持利率高位运行的鹰派信号。这直接导致无风险资产收益率上升，资金开始从比特币等高风险市场流出。毕竟持有现金或国债的机会成本降低后，加密资产的吸引力自然减弱，这与历史上加息周期中比特币的回调规律完全吻合。全球贸易局势的紧张进一步放大了市场恐慌。中美贸易谈判陷入僵局，美国对中国商品的关税政策引发供应链不确定性，这种宏观层面的风险溢价会快速传导至风险资产市场。此前5月30日比特币曾因类似贸易摩擦跌破106000美元，而当前局势升级下，市场避险情绪更甚，部分资金转向创历史新高的黄金等传统避险资产，进一步抽离了加密市场流动性。

2.从技术面看，比特币此次跌破106000美元是多重看跌信号共振的结果。首先，日线图已形成经典的三只乌鸦形态，这是空头主导市场的明确信号，且价格此前已连续跌破20日、50日两条短期均线，这些均线转而成为115800美元、117500美元的阻力位，导致反弹乏力。 更关键的是，106500美元本身是黄金分割线0.618的重要支撑位，同时接近200日均线（约107800美元）的下方防御区域。当价格跌破107500美元后，触发了大量预设的自动卖单，形成破位-抛售-再破位的连锁反应——这与5月30日跌破106000美元时触发自动卖单引发波动的逻辑一致，短期技术面已完全转向空头。此外，RSI指标虽未进入超卖区域（当前约41），但MACD持续缩量并向0轴靠近，表明空头动能仍在释放，暂无明确止跌信号。

3.近期市场的结构性脆弱性加剧了跌势。10月中旬比特币曾因70亿美元的杠杆仓位清算引发暴跌，从12万美元跌至111100美元，虽有短暂回升，但永续合约未平仓头寸已下降40%，说明杠杆交易者在大规模退场，市场承接力减弱。这种清算潮的余波尚未完全消退，当价格再次逼近关键支撑位时，部分投资者选择提前止盈/止损，进一步放大了抛压。 从资金流向看，抛压主要来自加密原生投资者，链上数据显示机构和ETF持有者尚未大规模投降，但短期获利了结情绪浓厚——自10月10日比特币单日暴跌7.29%以来，市场一直在锁定利润，缺乏增量资金进场托底。同时，Meme币泡沫破裂导致的市场信心受挫，也间接影响了比特币等主流资产的风险偏好，形成全市场普跌的传导效应。