美光的DRAM成功：回顾该公司的创纪录表现

Gate对美光科技2025财年的分析显示，该公司动态随机存取存储器(DRAM)部门迎来了非凡的一年。这家科技巨头的DRAM收入达286亿美元，较去年增长了62%。第四季度尤其令人印象深刻，DRAM销售额占$9 亿美元，约占美光季度总收入的80%。

这一显著增长可归因于各个领域对数据中心、个人电脑、移动设备和汽车行业的需求增加。受限的DRAM供应推动了有利的定价条件，也发挥了重要作用。在美光的产品组合中，高带宽内存(HBM)芯片表现突出，这些芯片是AI服务器中的关键组件。HBM的销售在第四季度达到了近$2 亿，实现了年化运行率大约为$8 亿。

美光创新的1-gamma DRAM技术也已开始出货，预计将进一步推动公司的营收增长。展望未来，公司预计将持续强劲需求，特别是来自与AI相关的技术。AI服务器、智能手机和个人电脑对内存容量的需求日益增加。

由于库存紧张和行业供应增长放缓，DRAM市场目前正面临供给紧张的状况。美光预计，2025日历年行业范围内的DRAM需求将增长至高十几个百分点，而其自身的位供应增长预计将低于行业水平。这种供需失衡可能导致价格上涨，进而扩大利润率。

这些市场条件已经对美光的盈利能力产生了积极影响，毛利率在2025财年提高到41%，高于前一年的24%。在2026财年的第一季度，美光预计收入约为125亿美元，毛利率预计将超过51%。Zacks共识预估第一季度收入为121.4亿美元，暗示同比增长39.3%。

Micron在竞争格局中的地位

在数据存储市场，Micron面临来自西部数据公司和希捷科技控股公司的竞争。

西部数据是一家多元化的存储公司，在NAND市场上与美光竞争。西部数据的产品组合涵盖了传统硬盘驱动器(HDDs)和基于NAND的固态驱动器(SSDs)。

SeaGate Technology 是 HDD 市场的主要参与者，特别是针对数据中心和云基础设施的高容量存储解决方案。该公司还通过产品组合多样化和战略合作伙伴关系扩展其在 SSD 市场的影响力。

市场表现与未来展望

美光公司的股票在年初至今增长了约86.1%，远超Zacks计算机-集成系统行业41.4%的增长。

从估值角度来看，Micron的前瞻市销率为3.43，略低于行业平均水平的3.86。

Zacks共识估计，美光科技2026财年的收益预计将同比增长约64.8%。值得注意的是，2026财年的估计在最近几天已被上调。

考虑到其强劲的表现和积极的前景，美光科技目前在Zacks排名中位列第1，(强力买入)评级。