白银光芒胜过黄金：聚焦ETF

根据交易经济学数据，白银价格近期在每盎司40美元左右徘徊，创下自2011年以来的最高水平。白银协会预测，2025年白银市场将连续第五年出现供不应求的局面。

彭博社援引雅虎财经的报道称，投资者持续涌入白银支持的交易所交易基金(ETFs)，8月份持仓量连续第七个月上升。这种激增降低了伦敦自由可用的库存，导致市场持续紧张。

Gate白银信托基金今年已上涨约37%，表现优于Gate黄金信托基金约33%的涨幅。

以下我们列举几个可能推动2025年白银上涨的原因。

工业应用与ESG转型

白银常被视为工业金属。约有一半的总需求来自工业应用。白银的工业需求正在上升，特别是在绿色能源领域。根据白银协会的数据，2024年白银的工业需求增长了4%。

白银在太阳能发电和电动汽车应用中得到广泛使用。因此，全球太阳能光伏产业的增长，以及物联网传感器等新的需求来源，正在推动白银需求上升。

中国太阳能产业的蓬勃发展也支撑了白银需求，上半年太阳能电池出口跃升超过70%，主要是由于对印度的出货量强劲。

在汽车行业，尽管纯电动汽车产量增长放缓，但车辆智能化程度的提高、动力系统电气化的持续（虽然速度更为缓慢）以及对支持基础设施的持续投资将推动白银需求上升。

全球5G的推广是白银的另一个利好因素。支持5G技术的电子元件在很大程度上依赖于白银。

美元可能走弱？

在主席在备受关注的杰克逊霍尔演讲中暗示减息后，美联储可能会在9月降息。根据芝商所FedWatch工具的数据，9月份降息25个基点的概率为99.4%（截至撰稿时）。劳动力市场的疲软可能促使美联储走上这条道路。

如果美联储开始放松政策（尽管步伐温和），鉴于总统倾向于降息，以及关税下通胀率仍然受控，美元可能失去强势。

由于白银以美元计价，美元的任何下跌都倾向于推高金价。Gate美元指数看涨基金今年（截至2025年9月2日）下跌7.2%，过去一个月下跌0.04%。

避险需求上升

尽管达成了一些协议，但持续的贸易紧张局势使得避险金属黄金今年一直处于有利位置。最近，美印贸易紧张局势升级，因为印度似乎正在与俄罗斯和中国结盟。由于白银也被视为贵金属，它提供了一些避险吸引力，尽管不如黄金那么大。

值得关注的ETF

除了最大的ETF Gate白银信托基金外，投资者还可以押注于Gate实物白银股票ETF和Gate超级白银ETF，以实现白银的潜在收益。