GameStop，这家臭名昭著的视频游戏零售商，刚刚公布了2025财年第二季度的业绩，我不得不说——他们竟然从帽子里变出了兔子。营收增长了21.8%，达到了9.722亿美元，而他们的非公认会计原则每股收益从微不足道的一分钱飙升至0.25美元。对于许多人已放弃的公司来说，这可真不错。看数字，他们的净收入激增至1.383亿 - 令人震惊的2560%增长。但我们不要过于兴奋。这一令人印象深刻的转变并不仅仅是因为销售更多的游戏。他们的比特币持有带来了2860万美元的未实现收益，并且通过完全退出加拿大市场削减了开支。聪明的举措还是绝望的措施？你来决定。他们的业务组合继续从软件降低26.6%(转向硬件和收藏品。硬件现在占销售的近61%，高于去年的56.5%。收藏品销售猛增63.3%——看起来那些Funko Pops的回报比实际游戏更好。我关心的是毛利率从31.2%降低到29.1%。他们卖得更多，但每笔销售的利润却减少了。这是经典的零售死亡螺旋警告信号吗？他们的现金状况看起来令人印象深刻，达到87亿美元，但这伴随着41.6亿美元的长期债务，比去年的1240万美元大幅上升。他们也在比特币上大举下注，持有约4710枚，价值5.286亿美元。管理层对即将到来的几个季度没有提供任何指导——没有收入预测，没有利润预期，也没有关于他们数字战略的任何信息。这种沉默说明了一切。他们真的不确定业务的方向，还是知道一些不愿意分享的事情？转型仍在继续，但我对这波利润激增的可持续性持怀疑态度。当你的最大收益来自于降成本和加密货币收益，而不是你的核心业务时，这种庆祝可能为时已晚。
GameStop 在第二季度收入增长 22%
GameStop，这家臭名昭著的视频游戏零售商，刚刚公布了2025财年第二季度的业绩，我不得不说——他们竟然从帽子里变出了兔子。营收增长了21.8%，达到了9.722亿美元，而他们的非公认会计原则每股收益从微不足道的一分钱飙升至0.25美元。对于许多人已放弃的公司来说，这可真不错。
看数字，他们的净收入激增至1.383亿 - 令人震惊的2560%增长。但我们不要过于兴奋。这一令人印象深刻的转变并不仅仅是因为销售更多的游戏。他们的比特币持有带来了2860万美元的未实现收益，并且通过完全退出加拿大市场削减了开支。聪明的举措还是绝望的措施？你来决定。
他们的业务组合继续从软件降低26.6%(转向硬件和收藏品。硬件现在占销售的近61%，高于去年的56.5%。收藏品销售猛增63.3%——看起来那些Funko Pops的回报比实际游戏更好。
我关心的是毛利率从31.2%降低到29.1%。他们卖得更多，但每笔销售的利润却减少了。这是经典的零售死亡螺旋警告信号吗？他们的现金状况看起来令人印象深刻，达到87亿美元，但这伴随着41.6亿美元的长期债务，比去年的1240万美元大幅上升。他们也在比特币上大举下注，持有约4710枚，价值5.286亿美元。
管理层对即将到来的几个季度没有提供任何指导——没有收入预测，没有利润预期，也没有关于他们数字战略的任何信息。这种沉默说明了一切。他们真的不确定业务的方向，还是知道一些不愿意分享的事情？
转型仍在继续，但我对这波利润激增的可持续性持怀疑态度。当你的最大收益来自于降成本和加密货币收益，而不是你的核心业务时，这种庆祝可能为时已晚。