黄金狂飙破4000美元，背后推手竟是这三大因素

今年黄金市场着实让人大开眼界。10月8日，金价一举突破4000美元关口，触及4059美元的历史新高，让我不禁感叹：这波涨势真的太疯狂了！

作为一个长期关注金融市场的投资者，我深刻体会到这轮黄金上涨的猛烈程度。2024-2025年黄金的涨幅已创下近30年来的最高纪录，超越了2007年的31%和2010年的29%。这种势头让人不得不思考：到底是什么力量在推动金价如此强劲上涨？

分析来看，主要有三大推手：

首先，川普就职后实施的一系列关税政策成为直接导火索。他对中国商品加征关税的举措引发市场不确定性急剧上升，避险情绪高涨，资金纷纷涌向黄金这个传统避险天堂。就在前几天，川普宣布对中国加征100%关税，中美贸易战再度升级，金价随即重返4000美元上方。

其次，市场对联准会降息的预期也推波助澜。美国经济数据显示劳动力市场疲软，经济下行压力增大，促使资金寻求保护，黄金成为首选。虽然9月FOMC会议后金价短暂回落，但那只是因为25个基点的降息早已被市场消化，而鲍威尔将此次降息定为「风险管理式降息」，没有明确承诺持续降息周期，让市场有些失望。

第三，也许是最被低估的因素：全球央行持续增持黄金。尤其是中国人民银行从2022年3月开始快速增持黄金。世界黄金协会的数据显示，2025年上半年全球央行净购黄金总量达123吨，仅6月一个月就增加22吨。这背后反映了各国央行分散美元资产的强烈意愿。

我个人认为，这波黄金牛市还远未结束。高盛已将2026年黄金目标价从每盎司4300美元上调至4900美元，理由是「央行增持与私人部门分散化需求强劲」。瑞银也预测黄金价格将在未来几个月内升至每盎司4,200美元。

不过，作为普通投资者，我必须提醒自己：金价波动不比股票小，黄金年平均振幅高达19.4%，比标普500的14.7%还要高。黄金的周期非常长，十年尺度看它确实能实现保值，但这十年中它可能翻倍，也可能腰斩。

如果你是短线高手，现在确实是个不错的机会，市场流动性好，方向也相对容易判断。但如果你像我一样是新手，千万别盲目追高，先拿小钱试水温，别乱加码。毕竟，金价创新高后，媒体狂轰滥炸，社群媒体情绪互相渲染，很容易被裹挟进去。

最后，别忘了实体黄金的交易成本比较高，一般在5%-20%之间。投资黄金时，我始终谨记：别把鸡蛋放在同一个篮子里，分散投资才是王道。

人gold不gold，我只能说：这波金价还没涨完，但别指望它一直涨下去。