荷兰科技月球计划：Nebius股票因微软194亿美元的人工智能交易飙升40%

我星期二早上几乎从椅子上摔下来，看到Nebius Group的股票图表。这家荷兰科技公司在大多数美国人喝完咖啡之前股价飙升了40%，这一切都要感谢与微软达成的大规模人工智能基础设施协议。

从未听说过Nebius？加入俱乐部。这家鲜为人知的荷兰公司在宣布微软将在未来五年内为他们位于新泽西的数据中心的GPU基础设施支付高达194亿美金后，突然成为华尔街的宠儿。

令人着迷的是Nebius的财务状况——他们据报道去年仅生成了$249 百万的收入，但却将惊人的97.7%转化为纯利润。考虑到这样的数字，我在想他们为什么没有更多投资者的关注。

这项交易结构很有趣：微软将从2025年开始分阶段租赁数据中心的容量，扩展计划持续到2026年，并至少持续到2031年。Nebius将利用微软的现金来融资他们的重大资本支出，同时承担额外的债务。

这对两家公司来说都是一次巨大的赌注。微软显然急需AI计算能力，以至于愿意投入近$20 亿美元，而Nebius则在赌注建设这一基础设施将长期获得回报。

我对一旦他们管理复杂的数据中心运营后97.7%的利润率的可持续性持怀疑态度。建筑成本、能源消耗和维护费用可能会迅速侵蚀这些利润。

市场的狂热反应可能忽视了这些风险。尽管头条数字令人印象深刻，但执行这样规模的项目带来了重大挑战。今天股票的暴涨似乎更多是受到人工智能炒作的驱动，而非对Nebius交付能力的仔细分析。

对于追逐下一个人工智能赢家的投资者来说，请记住，登月计划有时会坠毁回到地球。在加入这次特定的火箭之旅之前，我希望看到更多关于Nebius在大型基础设施项目方面的业绩记录。