科瓦尼科学公司第一季度营收劲增47%

科瓦尼科学(NASDAQ:KEQU)，这家实验室家具和技术产品制造商于2025年9月10日发布了2026财年第一季度财报。得益于完成对Nu Aire的收购，本季度营收同比大幅增长，利润也随之攀升。管理层指出订单积压量依然高企，但警示今年剩余时间项目交付可能出现波动。总体而言，公司报告了显著的营收增长、订单管道扩张，并持续投资于企业平台和整合工作。

| 指标 | 2026财年Q1(截至2025年7月31日) | 2025财年Q1(截至2024年7月31日) | 同比变化 | |------|---------------------------|---------------------------|--------| | 每股摊薄收益(GAAP) | $1.04 | $0.74 | 40.5% | | 每股摊薄收益(非GAAP) | $1.10 | $0.93 | 18.3% | | 营收 | $71.1百万 | $48.4百万 | 46.9% | | 调整后EBITDA(非GAAP) | $6.5百万 | $4.1百万 | 61.4% | | 订单积压 | $205.0百万 | $159.4百万 | 28.6% | | 现金及现金等价物 | $19.5百万 | 不适用 | 不适用 |

业务概况与公司焦点

科瓦尼科学开发、制造并安装用于研究、教育、医疗和工业环境的实验室家具系统。其产品组合包括钢制和木制嵌入式家具、通风罩和用于受控环境的技术设备。

公司的增长战略聚焦于获取公共和私人合同、扩大国际业务以及进入相邻产品类别。近期收购的Nu Aire为公司增添了生物安全柜、二氧化碳培养箱和超低温冰箱，进一步丰富了科瓦尼的产品组合和市场覆盖。

季度亮点：营收、盈利能力和业务驱动因素

2026财年第一季度，科瓦尼科学录得营收7110万美元，同比增长46.9%，这一增长反映了Nu Aire业绩的合并。国内部门贡献了5440万美元，同比增长53.0%，而国际销售额达到1680万美元，同比增长30.2%。

归属于科瓦尼科学的净利润增至310万美元，同比增长41%。每股摊薄收益从0.74美元增至1.04美元。毛利率从去年同期的25.8%提升至29.4%。

国内部门受益于销售额增长和利润率提升，这得益于生产效率提高和持续的成本控制。管理层强调，Nu Aire产品的加入是国内业绩强劲的主要因素之一。在国际部门，随着客户建筑工地的延误开始缓解，销售增长加速，支持了更多的项目交付和结算。

不过，企业部门录得310万美元的税前亏损，相比去年同期200万美元的亏损有所扩大。这一增加主要与科瓦尼企业基础设施投资增加以及Nu Aire子公司整合的持续成本有关。

业务展望与投资者关注点

管理层没有明确给出未来季度或财年的营收或EPS指导。但表示，尽管因项目交付不均衡和企业投资增加可能导致短期波动，2026财年的合并EBITDA预计将超过2025财年的水平。

公司季末的2.05亿美元订单积压量处于历史强劲水平，但较上一季度末的2.146亿美元有所下降。管理层强调项目时间的不可预测性，引用不确定的政府和监管环境作为可能影响短期表现的因素。投资者可能会关注订单积压变动、整合费用趋势，以及随着科瓦尼科学进一步吸收Nu Aire业务并投资长期基础设施，本季度看到的盈利能力提升是否能够持续。

我个人认为，虽然收购带来了可观的营收增长，但整合成本的持续存在和项目交付的不确定性可能会给投资者带来一些顾虑。科瓦尼的实验室设备业务受政府和教育机构预算影响较大，在当前经济环境下，这些客户的支出决策可能更加谨慎。值得关注的是公司能否将Nu Aire的产品线成功整合并实现预期的协同效应。