Salesforce股票在增长的情况下遭受重创。被低估的宝石？

关键点

• Salesforce的股价下滑，尽管超出预期。适度的指引提升并没有让怀疑者感到印象深刻。

• 仍在与这种他们将会因人工智能的崛起而变得无关紧要的看法作斗争。

• 说实话，现在股票看起来有点便宜。

Salesforce (NYSE: CRM) 刚刚发布了一些相当不错的财务第三季度数字。超出了分析师的预期。然而，股票仍然在挣扎。投资者似乎对人工智能改变他们的商业模式感到非常担忧。整个SaaS世界可能正在我们脚下发生变化。股票今年已经下跌超过25%。

乘上AI快车

市场对Salesforce的AI游戏并不信服。但他们对AI代理却完全投入。管理层一直在说他们正在"重建[their]的每一个产品，使其具备代理能力。" 大胆的举动。

Agentforce平台似乎正在流行 - 现在有超过6000个付费交易。总实施数量超过12500。 有趣的是？约40%来自现有客户。这是不错的交叉销售。客户从试点项目转向全面部署的比例环比增长了60%。他们的新FlexCredits定价似乎有效 - 80%的新预订使用了它。

数据云也在迅速增长。年度经常性收入同比增长120%，达到12亿美元。客户数量？增长140%。

整体收入增长了10%，达到102.3亿美元，超出了他们自己对101.1亿-101.6亿美元的指导。包含Agentforce的平台业务增长了16%。市场营销方面？仅增长了3%，不太理想。

在收购中，Tableau以15%的增长领先。Slack以11%紧随其后。Mulesoft为9%。

调整后的每股收益达到2.91美元，增长14%。分析师预期为2.78美元。

现金状况看起来很稳健。$740 百万的运营现金流。$605 百万的自由现金流。他们拥有154亿美元的现金，84亿美元的债务。回购了大量股票，并支付了股息 - 本季度达26亿美元。回购计划刚刚扩大到$50 亿。

未来的预订情况不错。目前剩余的履约义务增加了11%，达到296.4亿美元。

他们稍微调整了指导意见：

指标 2026财年旧指引 2026财年新指引

收入 41.0 至 413 亿美元 $41.1-$41.3十亿

增长 8-9% 8.5-9%

调整后的每股收益 $11.27-$11.33 $11.33-$11.37

第四季度展望？收入增长8-9%至102.4亿至102.9亿美元。每股收益约为2.84-2.86美元。

一项隐藏的交易？

人工智能让每个人对SaaS模型感到恐慌。如果公司因为人工智能取代工人而需要更少的座位怎么办？一个奇怪的转折是，Salesforce实际上正在通过构建数字化劳动力产品来帮助实现这一点。他们甚至还用人工智能替换了自己的一些支持员工。

但优秀的公司会不断发展。Agentforce 看起来很有前途。他们转向基于消费的定价是合理的。这对网络安全公司有效。看来对他们也有效。

这只股票现在看起来便宜。真的很便宜。仅以明年销售额的5倍交易。前瞻市盈率为19倍。PEG比率低于0.5。通常这属于便宜的领域。此外，他们有$7 亿的净现金(每股7.35美元)。这是灵活性。

Salesforce仍然需要在这个人工智能的世界中证明自己。但在这些价格下？可能是你现在能抓住的最被低估的股票之一。如果你足够勇敢。