美国七月零售销售料增长0.5%，消费者应对关税加息双重压力

美国零售消费预计保持韧性，市场聚焦美联储降息路径

**美国人口普查局将于周五公布七月份零售销售报告，分析师预期将延续六月份的强劲表现。**经济学家普遍预测七月零售销售总额将环比增长0.5%，较六月份0.6%的增幅略有放缓，但仍维持健康增长态势。这一数据将为市场对美联储九月降息预期提供重要参考。

消费者似乎在夏季积极参与零售促销活动，同时提前消费以避免因贸易关税上调而带来的价格压力。上半年数据显示，美国零售市场展现了明显的韧性——六月份消费者支出出现令人意外的反弹，总额达7201亿美元，扭转了五月份0.9%的下滑趋势。

零售数据分析与预测

核心零售销售（剔除汽车行业）预计七月份将增长0.3%，较六月份0.5%的增幅有所减速。分析师认为汽车销售将连续第二个月成为整体零售增长的主要驱动力，预计七月份汽车与零部件类别将保持积极增长。

富国银行经济学家在最新报告中指出：**"汽车销售的反弹和七月份的高价格是推动强劲零售数据的主要因素。"**不过，他们也警告消费者近期已显示出支出谨慎的迹象，"劳动力市场的放缓和对关税引发价格压力的担忧，使消费者变得更加挑剔。"

历史资料显示，零售销售在夏季通常有季节性波动，但今年的数据表现相对稳健。根据TD Economics的分析，七月核心零售销售若能达到预期的0.3%增长，将使季度增幅保持在合理水平，反映出消费者支出的基本面依然稳固。

市场影响与货币走势预期

美国零售销售数据将于格林威治时间12:30公布。除非数据大幅偏离市场共识，否则此次报告不太可能改变投资者对美联储九月降息的预期，目前市场已几乎完全定价这一政策变化。

美元指数(DXY)本月迄今已贬值约2.3%，跌至98.00以下，主要受美国温和的通胀数据和美联储官员近期表态影响。数据发布时，美元料将维持弱势，因投资者情绪已转向风险资产。

欧元/美元组合在八月份迄今上涨接近3%，技术面上需突破1.1735的趋势线阻力，才能进一步向七月高点1.1785和1.1830挺进。对风险资产交易者而言，若零售数据符合预期，可能进一步巩固美联储九月降息的预期，从而支持市场风险偏好。

零售销售数据的轻微放缓恰好符合市场对"合适"数据的期待——经济增长放缓但不至于衰退，这将为央行提供放宽货币政策的空间，以支持日益疲软的劳动力市场。

专业交易平台的数据分析师指出，美国消费者支出作为美国经济的主要驱动力，其变化趋势将继续为全球市场提供重要信号，同时也会对全球风险资产定价产生连锁反应。

免责声明：仅供参考。过去的表现并不预示未来的结果。