一窝蜂围猎羊奶市场，宜品集团香港IPO硬闯市场，还能靠羊打翻身仗？

8月31日，宜品集团拿着一手羊奶牌照向港交所叩门，希望在主板挂牌上市，请来了海通国际和中信建投国际当他们的"保驾使者"。

作为一家自称"营养科技集团"的企业，宜品把目光瞄准了羊奶粉和特医食品这两块肥肉。他们主打的卖点？高营养、易吸收、低致敏——特别想抓住那些乳糖不耐受和消化系统脆弱的人群。他们的产品线从婴幼儿羊奶粉到特医食品，再到普通牛奶粉，看起来挺全面。

据弗若斯特沙利文吹出来的数据，宜品在中国羊奶粉市场排名第二，婴幼儿配方羊奶粉市场也是第二，在婴儿特医食品领域，在本土品牌中排第二。一堆第二的头衔，听起来不错，但谁是老大呢？

不过，漂亮的排名掩盖不了业绩的难看。2025年上半年，宜品集团收入只有8.06亿人民币，比去年同期跌了10.4%；净利润更是大幅缩水至5668.8万元，同比暴跌42.6%。这种业绩下滑的趋势让人不禁怀疑：在竞争激烈的母婴市场，宜品还能靠羊奶粉翻身吗？

随着中国生育率持续走低，母婴产品市场蛋糕越来越小，宜品这种"二线选手"能否在绵羊奶的差异化赛道上突围，还是会被市场淘汰？羊奶粉虽然宣传乳糖含量低、不易致敏，但价格普遍高于牛奶粉，在消费降级的大趋势下，高价策略是否仍然可行？

这家公司寄希望于特医食品领域的增长，但在国内特医食品准入门槛高、消费者教育不足的情况下，能不能真的做大做强，恐怕还要打个问号。

这次IPO，宜品能否摆脱业绩下滑的阴影，吸引投资者的青睐？让我们拭目以待吧。