CPI即将公布，我盯着加密市场的每一个动静，真心说比特币这个11.16万美元的价位让我冒冷汗。市场打着太极，以太坊也就在4300美元那儿磨蹭。看看CD20指数，虽然勉强爬到4,000点以上，涨了1.6%，但我总觉得这种涨幅底气不足。上个月那个惨不忍睹的非农数据——才增加2.2万个岗位（预期还喊着7.5万），按理说这种烂数据就该让加密货币飙一波。但你看看现在，期货上涨、2年期美债收益率跌到年内最低、市场都已经开始定价今年要降息72个基点了，我们的加密货币却还在那儿无精打采地震荡，跟整体风险偏好背道而驰。期权市场更是明摆着示弱，QCP Capital都说了，风险逆转已经越来越偏向看跌期权，短期期权隐含波动率在CPI前也跟着擡头。Polymarket数据看起来更糟：ETH本月虽有70%的机会守在4,600美元上方，但想突破5,600美元？机率只有可怜的13%。大多数交易员宁愿准备应对波动，也不想盲目追涨。只有SOL像个另类，它在2026年前创新高的概率突然飙升，或许这个市场还没完全失去希望。做市商Enflux告诉CoinDesk，SEC那一套针对代币销售和上市的规则，加上Coinbase之流一步步爬进主要指数，说明加密货币已经无法摆脱传统金融的魔爪。这就是今年的"双面性"：头版头条还在大肆炒作投机行为，背地里机构却悄悄地构建基础设施。上周五那一幕我还记得清清楚楚，Michael Saylor那个只会囤币的Strategy公司没能进标普500，反而是Robinhood这种业务多元的公司被纳入了，股价还因此涨了7%。这不就证明了吗？光靠持币是不够的，你得会玩"多元化"这张牌。WLFI的戏码则彻底暴露了投机市场的疯狂——他们居然冻结了270多个钱包，连孙宇晨的钱包也不放过，理由是"保护用户"？拉倒吧！链上数据明明显示孙的转账发生在WLFI崩盘之后，而实际引爆点是各大平台的做空和抛售。现在大家都人心惶惶："今天是孙宇晨，明天会不会是我？"短期内，这种混乱局面和治理争议肯定会箝制涨幅，但长远来看，加密市场的机构化和监管框架确实在快速成形，这点我不得不承认。Enflux的观点我倒是赞同："2025年的真正故事是结构性合法化，而不是投机。"作为交易员，我们不得不做好应对CPI带来混乱的准备；而作为投资者，则要理解合法化叙事将持续深入，这已是大势所趋。虽然宽松货币政策理论上有助于支撑风险资产，但我看大家都还是绷着一根弦，等着即将公布的CPI和PPI报告，这才是左右美联储决策的关键。**比特币技术分析**从技术面看，比特币从110,000美元区域又发起了一波反弹。突破了110,800和111,200美元的阻力位，价格被推至关键下跌区间50%斐波回撤位上方。但112,600美元附近，空头立马跳出来阻击了。那个113,372美元高点至110,039美元低点的76.4%斐波回撤位现在成了关键阻碍。目前比特币在111,000美元上方徘徊，站在100小时均线上方。小时图上还形成了一条支撑在110,800美元的上升趋势线。短线阻力在111,750美元附近，关键阻力位在112,000美元，再来是112,550美元。如果能突破112,550美元，我猜价格可能进一步上涨到113,000美元，甚至冲向114,200美元，终极目标是115,000美元。但如果比特币突不破112,550美元，那可能就要开启新一轮下跌了。首先是110,800美元和趋势线附近的支撑，主要支撑在110,500美元。再往下是110,000美元区域。要是这都守不住，恐怕会跌到108,800美元，甚至是107,500美元，一旦跌破这里，就可能出现大幅下滑。技术指标显示，小时MACD正在减弱但依旧处于多头区域，而RSI已经回落至50以下。关键支撑位在110,800美元和110,000美元，关键阻力位则是112,550美元和113,000美元。我的观点？CPI前风险明显偏向下行，这波震荡的节奏太怪异了，明明该涨不涨，作为老交易员，这种氛围让我非常不安。
【比特日报】风险走势已转向看跌！比特币11万上悬着，CPI前的谨慎氛围
CPI即将公布，我盯着加密市场的每一个动静，真心说比特币这个11.16万美元的价位让我冒冷汗。市场打着太极，以太坊也就在4300美元那儿磨蹭。
看看CD20指数，虽然勉强爬到4,000点以上，涨了1.6%，但我总觉得这种涨幅底气不足。
上个月那个惨不忍睹的非农数据——才增加2.2万个岗位（预期还喊着7.5万），按理说这种烂数据就该让加密货币飙一波。但你看看现在，期货上涨、2年期美债收益率跌到年内最低、市场都已经开始定价今年要降息72个基点了，我们的加密货币却还在那儿无精打采地震荡，跟整体风险偏好背道而驰。
期权市场更是明摆着示弱，QCP Capital都说了，风险逆转已经越来越偏向看跌期权，短期期权隐含波动率在CPI前也跟着擡头。
Polymarket数据看起来更糟：ETH本月虽有70%的机会守在4,600美元上方，但想突破5,600美元？机率只有可怜的13%。大多数交易员宁愿准备应对波动，也不想盲目追涨。只有SOL像个另类，它在2026年前创新高的概率突然飙升，或许这个市场还没完全失去希望。
做市商Enflux告诉CoinDesk，SEC那一套针对代币销售和上市的规则，加上Coinbase之流一步步爬进主要指数，说明加密货币已经无法摆脱传统金融的魔爪。这就是今年的"双面性"：头版头条还在大肆炒作投机行为，背地里机构却悄悄地构建基础设施。
上周五那一幕我还记得清清楚楚，Michael Saylor那个只会囤币的Strategy公司没能进标普500，反而是Robinhood这种业务多元的公司被纳入了，股价还因此涨了7%。这不就证明了吗？光靠持币是不够的，你得会玩"多元化"这张牌。
WLFI的戏码则彻底暴露了投机市场的疯狂——他们居然冻结了270多个钱包，连孙宇晨的钱包也不放过，理由是"保护用户"？拉倒吧！链上数据明明显示孙的转账发生在WLFI崩盘之后，而实际引爆点是各大平台的做空和抛售。现在大家都人心惶惶："今天是孙宇晨，明天会不会是我？"
短期内，这种混乱局面和治理争议肯定会箝制涨幅，但长远来看，加密市场的机构化和监管框架确实在快速成形，这点我不得不承认。
Enflux的观点我倒是赞同："2025年的真正故事是结构性合法化，而不是投机。"
作为交易员，我们不得不做好应对CPI带来混乱的准备；而作为投资者，则要理解合法化叙事将持续深入，这已是大势所趋。
虽然宽松货币政策理论上有助于支撑风险资产，但我看大家都还是绷着一根弦，等着即将公布的CPI和PPI报告，这才是左右美联储决策的关键。
比特币技术分析
从技术面看，比特币从110,000美元区域又发起了一波反弹。突破了110,800和111,200美元的阻力位，价格被推至关键下跌区间50%斐波回撤位上方。但112,600美元附近，空头立马跳出来阻击了。
那个113,372美元高点至110,039美元低点的76.4%斐波回撤位现在成了关键阻碍。目前比特币在111,000美元上方徘徊，站在100小时均线上方。小时图上还形成了一条支撑在110,800美元的上升趋势线。
短线阻力在111,750美元附近，关键阻力位在112,000美元，再来是112,550美元。如果能突破112,550美元，我猜价格可能进一步上涨到113,000美元，甚至冲向114,200美元，终极目标是115,000美元。
但如果比特币突不破112,550美元，那可能就要开启新一轮下跌了。首先是110,800美元和趋势线附近的支撑，主要支撑在110,500美元。再往下是110,000美元区域。要是这都守不住，恐怕会跌到108,800美元，甚至是107,500美元，一旦跌破这里，就可能出现大幅下滑。
技术指标显示，小时MACD正在减弱但依旧处于多头区域，而RSI已经回落至50以下。关键支撑位在110,800美元和110,000美元，关键阻力位则是112,550美元和113,000美元。
我的观点？CPI前风险明显偏向下行，这波震荡的节奏太怪异了，明明该涨不涨，作为老交易员，这种氛围让我非常不安。