源市场洞察2025年9月5日 11:20- 黄金徘徊在 $3,550 附近，在本周早些时候达到前所未有的 $3,578 后进行了整合。- 市场参与者在8月份美国就业报告发布前保持谨慎，这对决定联邦储备委员会的下一步行动至关重要。- 贵金属受到美元走弱和国债收益率下降的支撑，使其保持在创纪录的高位附近。黄金 (XAU/USD) 在周五横盘交易，截至目前保持在 $3,550 附近。投资者在等待定于格林威治时间 12:30 发布的美国非农就业报告 (NFP) 时采取观望态度。这种贵金属在经历了周四从其超过 $3,570 的历史高点小幅回落后，正处于整合阶段，交易者选择等待来自 8 月美国劳动力市场数据的新见解。最近的就业指标显示出降温趋势。ADP私营部门就业报告显示，8月新增工作岗位54K，低于预期和上个月的106K。此外，JOLTS职位空缺减少至718万，低于736万。最新一周的初次失业救济申请达到237K，超过预期的230K和前一周的229K，进一步表明劳动需求逐渐放缓。此外，ISM制造业(43.8)和服务业(46.5)的就业指数均低于扩张阈值。这些较弱的读数强化了美联储(Fed)现在更关注潜在的就业市场风险而非持续的通胀。综合来看，这些数据点表明劳动市场正在减速，增强了人们对美联储在9月16-17日会议上放宽政策的预期。市场参与者已经考虑到几乎确定的25个基点(bps)降息，但非农就业数据的发布可能对中央银行是否坚持这一计划或考虑更大幅度的50个基点降息以应对经济增长放缓起到关键作用。对于黄金而言，较低的国债收益率、疲软的美元以及美联储的鸽派倾向为其提供了强有力的支撑，使黄金维持在接近其最高水平。## 市场动态：黄金在疲软美元和收益率下降中保持稳定美国美元指数 (DXY)，衡量美元相对于一篮子主要货币的强度，正接近98.00，在非农就业报告公布前，交易员调整他们的头寸，放弃了周四的涨幅。全球债券市场在最近的上涨后已冷却，美国国债收益率在各个到期日上均有所下降。基准10年期收益率徘徊在5月1日以来的最低点4.161%，30年期收益率降至三周以来的低点约4.855%，而对利率敏感的2年期收益率滑落至3.590%，同样是自5月1日以来的最低水平。这些较低的收益率降低了持有不产生收益的黄金的机会成本，为这贵金属提供了支撑。8月非农就业报告预计显示就业增长为75千，略高于7月的73千。此外，平均小时工资预计环比增长0.3%，与上个月持平，而年薪增长预计将从3.9%放缓至3.7%。失业率预计将从4.2%小幅上升至4.3%，达到自2021年以来的最高水平。星期五，美国总统唐纳德·特朗普签署了一项行政命令，将日本汽车进口关税从27.5%降低至15%，该措施将在一周内生效，并追溯至八月初。这一行动是更广泛的美日经济协议的一部分，该协议包括对美国基础设施、能源和半导体项目的$550 亿美元的日本投资承诺，以及东京增加购买阿拉斯加液化天然气的协议。虽然关税减免不包括飞机及相关零部件，但该协议被视为日本汽车制造商的重大优势。周四，美联储提名人斯蒂芬·米兰向参议院小组保证，他“根本不是”特朗普的傀儡，回应了关于政治影响中央银行的担忧。如果得到确认，米兰打算从他的白宫顾问职位上请无薪假，这一举动批评者认为仍然妨碍美联储的独立性。除了独立性辩论，米兰承诺将基于宏观经济分析做出决策，并维护美联储的双重任务。芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比周四对联邦储备银行在9月16-17日会议上降息的适当性表示不确定，理由是关于关税对通货膨胀和劳动力市场影响的持续模糊。## 技术分析：XAU/USD 在非农数据发布前巩固于历史高点下方XAU/USD在周三达到了$3,578的新历史高点，然后略微回落，现在在$3,550左右的峰值下方 consolidating。这种价格走势表明近期收益的健康吸收，黄金金属在4小时图表上 comfortably positioned 于$3,469的50周期简单移动平均(SMA)上，这个水平作为强有力的支撑位。动量指标仍然保持积极。相对强弱指数(RSI)已从超买区域冷却下来，但仍然保持在64，表明多头仍然占据主导地位。平均方向指数(ADX)为46，反映出强劲的上升趋势，尽管其近期的下降信号显示出短期内动量减弱。向下，立即支撑位在$3,500，随后是接近$3,450的突破区间。向上，若突破$3,578的历史最高点，可能为$3,600的心理关口以及更高的水平铺平道路。即将发布的美国非农就业报告将是周五的关键催化剂，较弱的数据可能会助长另一轮破纪录的反弹，而较强的数字则可能引发回调，回落至$3,500区域。## 经济指标### 非农就业人数非农就业数据发布报告了美国上个月在所有非农业企业中创造的新工作数量；由美国劳动统计局发布(BLS)。每月的工资单变化可能非常不稳定。该数字还受到重大修订的影响，这可能会在外汇市场引发波动。一般来说，高读数被认为对美元(USD)是看涨的，而低读数被视为看跌。然而，以往月份数据的修订和失业率同样重要，因为它们与头条数字一起影响市场。因此，市场的反应取决于交易者如何整体解读BLS报告中呈现的所有信息。阅读更多。下一个发布：2025年9月5日星期五 12:30频率：每月共识：75千上一篇： 73K来源：美国劳工统计局### 对交易者的意义每月的美国就业报告被广泛认为是外汇交易者最重要的经济指标。报告在所述月份后的第一个星期五发布，职位变化与整体经济表现密切相关，并受到政策制定者的密切关注。充分就业是联邦储备的任务之一，劳动力市场的发展在制定政策中发挥着重要作用，从而影响货币波动。尽管各种领先指标会影响估算，但非农就业人数往往会让市场感到意外，并引发重大波动。实际数据超过共识预期通常对美元是看涨的。免责声明：仅供参考。过去的表现并不能保证未来的结果。
黄金在高位附近保持稳定，投资者静候美国就业数据
源市场洞察
2025年9月5日 11:20
黄金 (XAU/USD) 在周五横盘交易，截至目前保持在 $3,550 附近。投资者在等待定于格林威治时间 12:30 发布的美国非农就业报告 (NFP) 时采取观望态度。这种贵金属在经历了周四从其超过 $3,570 的历史高点小幅回落后，正处于整合阶段，交易者选择等待来自 8 月美国劳动力市场数据的新见解。
最近的就业指标显示出降温趋势。ADP私营部门就业报告显示，8月新增工作岗位54K，低于预期和上个月的106K。此外，JOLTS职位空缺减少至718万，低于736万。最新一周的初次失业救济申请达到237K，超过预期的230K和前一周的229K，进一步表明劳动需求逐渐放缓。此外，ISM制造业(43.8)和服务业(46.5)的就业指数均低于扩张阈值。这些较弱的读数强化了美联储(Fed)现在更关注潜在的就业市场风险而非持续的通胀。
综合来看，这些数据点表明劳动市场正在减速，增强了人们对美联储在9月16-17日会议上放宽政策的预期。市场参与者已经考虑到几乎确定的25个基点(bps)降息，但非农就业数据的发布可能对中央银行是否坚持这一计划或考虑更大幅度的50个基点降息以应对经济增长放缓起到关键作用。对于黄金而言，较低的国债收益率、疲软的美元以及美联储的鸽派倾向为其提供了强有力的支撑，使黄金维持在接近其最高水平。
市场动态：黄金在疲软美元和收益率下降中保持稳定
美国美元指数 (DXY)，衡量美元相对于一篮子主要货币的强度，正接近98.00，在非农就业报告公布前，交易员调整他们的头寸，放弃了周四的涨幅。
全球债券市场在最近的上涨后已冷却，美国国债收益率在各个到期日上均有所下降。基准10年期收益率徘徊在5月1日以来的最低点4.161%，30年期收益率降至三周以来的低点约4.855%，而对利率敏感的2年期收益率滑落至3.590%，同样是自5月1日以来的最低水平。这些较低的收益率降低了持有不产生收益的黄金的机会成本，为这贵金属提供了支撑。
8月非农就业报告预计显示就业增长为75千，略高于7月的73千。此外，平均小时工资预计环比增长0.3%，与上个月持平，而年薪增长预计将从3.9%放缓至3.7%。失业率预计将从4.2%小幅上升至4.3%，达到自2021年以来的最高水平。
星期五，美国总统唐纳德·特朗普签署了一项行政命令，将日本汽车进口关税从27.5%降低至15%，该措施将在一周内生效，并追溯至八月初。这一行动是更广泛的美日经济协议的一部分，该协议包括对美国基础设施、能源和半导体项目的$550 亿美元的日本投资承诺，以及东京增加购买阿拉斯加液化天然气的协议。虽然关税减免不包括飞机及相关零部件，但该协议被视为日本汽车制造商的重大优势。
周四，美联储提名人斯蒂芬·米兰向参议院小组保证，他“根本不是”特朗普的傀儡，回应了关于政治影响中央银行的担忧。如果得到确认，米兰打算从他的白宫顾问职位上请无薪假，这一举动批评者认为仍然妨碍美联储的独立性。除了独立性辩论，米兰承诺将基于宏观经济分析做出决策，并维护美联储的双重任务。
芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比周四对联邦储备银行在9月16-17日会议上降息的适当性表示不确定，理由是关于关税对通货膨胀和劳动力市场影响的持续模糊。
技术分析：XAU/USD 在非农数据发布前巩固于历史高点下方
XAU/USD在周三达到了$3,578的新历史高点，然后略微回落，现在在$3,550左右的峰值下方 consolidating。这种价格走势表明近期收益的健康吸收，黄金金属在4小时图表上 comfortably positioned 于$3,469的50周期简单移动平均(SMA)上，这个水平作为强有力的支撑位。
动量指标仍然保持积极。相对强弱指数(RSI)已从超买区域冷却下来，但仍然保持在64，表明多头仍然占据主导地位。平均方向指数(ADX)为46，反映出强劲的上升趋势，尽管其近期的下降信号显示出短期内动量减弱。
向下，立即支撑位在$3,500，随后是接近$3,450的突破区间。向上，若突破$3,578的历史最高点，可能为$3,600的心理关口以及更高的水平铺平道路。即将发布的美国非农就业报告将是周五的关键催化剂，较弱的数据可能会助长另一轮破纪录的反弹，而较强的数字则可能引发回调，回落至$3,500区域。
经济指标
非农就业人数
非农就业数据发布报告了美国上个月在所有非农业企业中创造的新工作数量；由美国劳动统计局发布(BLS)。每月的工资单变化可能非常不稳定。该数字还受到重大修订的影响，这可能会在外汇市场引发波动。一般来说，高读数被认为对美元(USD)是看涨的，而低读数被视为看跌。然而，以往月份数据的修订和失业率同样重要，因为它们与头条数字一起影响市场。因此，市场的反应取决于交易者如何整体解读BLS报告中呈现的所有信息。
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下一个发布：2025年9月5日星期五 12:30
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共识：75千
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来源：美国劳工统计局
对交易者的意义
每月的美国就业报告被广泛认为是外汇交易者最重要的经济指标。报告在所述月份后的第一个星期五发布，职位变化与整体经济表现密切相关，并受到政策制定者的密切关注。充分就业是联邦储备的任务之一，劳动力市场的发展在制定政策中发挥着重要作用，从而影响货币波动。尽管各种领先指标会影响估算，但非农就业人数往往会让市场感到意外，并引发重大波动。实际数据超过共识预期通常对美元是看涨的。
免责声明：仅供参考。过去的表现并不能保证未来的结果。