观点：加密货币市场可能比专家所暗示的更不稳定

源门

2025年10月6日 10:46

关键点

• 市场波动和高估值对加密货币构成重大风险。

• 尽管如此，许多分析师仍然保持过于乐观的前景。

加密货币市场是否可能比专家们认为的更不稳定？在我看来，许多分析师(虽然并非全部)正在描绘一个比实际存在的加密环境更为有利的画面。

我并不是想传播负面情绪。然而，忽视现实情况对投资者没有任何好处。实际上，这可能会导致复杂问题。

专家 应该 认识到市场的不稳定性

许多加密货币分析师承认，监管的不确定性整体上是有害的。正如CryptoInsider最近一篇文章中提到的，“分析师普遍同意：监管打压可能会对交易量、资产价格和市场增长产生负面影响。”行业专家明白，更严格的监管可能会压缩交易所的利润空间并抑制投资者的热情。

比特币今年的显著涨幅并没有改变大多数分析师的观点。正如TokenInsight的一位高级分析师所言，“监管措施的全面影响通常是延迟的，而不是被避免的。”精明的分析师理解这一概念。

最近几天，CryptoQuant 估计市场大幅修正的可能性为 85%。CoinMetrics 提出了长期熊市的 45% 概率。Glassnode 分析师认为市场下跌的概率为 35%。其他专家不预期会出现崩盘，但预测将出现一个停滞期——价格波动最小，加上交易量下降。

分析师们也意识到加密领域的估值被高估。行业内的人不太可能对比特币恐惧与贪婪指数已达到历史第二高水平这一事实视而不见。

大多数分析师可能意识到，总加密货币市场市值与全球GDP的比率已经超过15%——这是迄今为止记录的最高数字。他们几乎肯定熟悉一位知名区块链研究者的警告，即当这一指标接近20%时，投资者正处于"危险水域"。

考虑到这些因素，人们可能会期望加密货币专家在推荐许多数字资产时保持谨慎。但事实真是如此吗？一点也不。市场资本前100名的加密货币中，绝大多数都获得了分析师的“买入”或“强烈买入”评级。有多少获得了共识“卖出”推荐？只有三个。

更明显的矛盾

但还有更多需要考虑的因素。对于100种顶级加密货币中的38种，其共识12个月价格目标低于当前价格。然而，分析师仍然建议购买其中的19种。公平地说，我们可能会很快看到对这些资产价格目标的上调。例如，一家主要的区块链平台最近宣布了一项重大升级，减少了其可扩展性问题。我预计其本地代币的价格目标可能会因此而增加。

这是另一个令人困惑的情况。分析师们理解，资产价格通常与采用和效用增长相关联。华尔街预测，在前100种加密货币中，未来五年将出现35种加密货币的用户增长_下降_。然而，这些资产中有18种被评为“买入”或“强烈买入”的推荐。

有趣的是，分析师预计在未来五年内，前100种加密货币中有55种的平均用户增长将低于10%。其中33种资产的评级为“买入”或更高。人们可能会认为，谨慎的分析师更愿意建议投资者将资金分配到提供超过5%收益的相对低风险的稳定币借贷平台，而不是购买可能用户增长低于10%的加密货币。

加密投资者应该做什么？

我有足够的证据相信，加密货币市场的稳定性低于专家们的想法。如果这一评估是准确的，投资者应该怎么做？

我相信遵循成功的长期投资者的做法是值得的。他们以不完全依赖分析师的观点选择资产而著称。这些投资者进行彻底的研究，评估基础技术、采用潜力和相对估值，然后才会在加密货币中投资哪怕是一小笔。

许多经验丰富的加密投资者也建立了可观的稳定币储备。考虑到我们之前讨论的市场风险，这对其他投资者来说也可能是一个明智的举动。

重要的是，尽管如此，有经验的投资者并没有惊慌失措。他们仍然持有多元化的加密货币投资组合，其中许多他们计划不管短期市场波动都不会出售。这些投资者明白，良好多元化的数字资产选择在较长时间内可能会带来正回报。

即使我对市场稳定性的评估不正确，遵循类似于经验丰富的加密投资者的策略应该是有益的。也许我确实是错的。但我也不相信大多数分析师完全正确。