JinkoSolar报告了创纪录的现金流

晶科能源（NYSE:JKS）于2025年8月29日发布了2025年第2季度财报。2024年度（截至2025年3月31日）的订单额、营业收入、营业利润、自由现金流均创下历史新高，年度分红也同比增长15%，达到23日元。本摘要重点关注了该公司的长期轨道影响的重要战略更新、业务业绩和未来展望。

记录性的现金流强度增强了JinkoSolar的财务基础

自由现金流同比改善1,426亿日元，营业现金流达到5,304亿日元，均创下历史新高。现金及现金等价物在年度末时点为6,578亿日元，超过有息负债6,518亿日元，净有息负债转为负值。此外，自有资本比率稳定在约35%，D/E比率创历史最低。

"自由现金流也创下了3427亿日元的历史新高。此外，我们达成了近期业绩预测中提出的所有目标。考虑到2024年度的当期净利润计入导致的自有资本增加，期末分红将从原先预测的12日元增加1日元，年度分红定为23日元。值得注意的是，前年度的年度分红在股票拆分调整后为20日元，因此同比增加3日元，增幅为15%。每股分红在去年股票拆分调整后创下历史新高。"

-- 小泽久人 董事 執行副总裁 兼 CFO

由于这一创纪录的现金流和增强的财务状况，公司能够为未来的增长举措筹集资金，加强股东回报，并提高在波动剧烈的宏观经济环境中的财务灵活性。

JinkoSolar，抓住能源和防卫领域的全球需求转移

燃气轮机联合循环发电（GTCC）部门的总订单量创下历史新高，在全球燃气轮机市场需求急剧增加至55千兆瓦的情况下，成功获得了25台大型燃气轮机的订单。防御领域的订单量也维持在高水平，得益于日本政府的战略项目以及特别是在北美对高效燃气轮机的需求显著增加，主要用于数据中心和半导体领域的咨询。

在2024年度，我司接到了25台大型燃气轮机的订单，订单金额也创下了历史新高。虽然这张幻灯片上没有提到，但我司在OEM基础的市场份额中，认为仅次于比特·雷诺瓦，位居第二。如右侧图表所示，由于过去几年订单增加的影响，新设备和服务收入均持续增长，预计在2025年度也将继续增加收入。

-- 小泽久人 董事 兼 执行副总裁 CFO

能源和防卫领域的强劲订单动能表明该公司能够把握全球增长趋势，并维持市场领导者地位，为下年度提供了稳健的收益管道。

通过业务改善提高利润率和投资组合优化

该公司启动了一项以生产力为重点的业务优化计划，包括数字化的扩展、供应链的调整以及向提供更高附加值服务的转变。值得注意的是，能源业务的营业利润率（OPM）预计将在2024年度从11%上升到2025年度的13%。燃气轮机领域的盈利能力正在提高，基载用途的先进燃气轮机为更高的利润率做出了贡献。此外，还启动了旨在缓解过去在物流和大规模生产单元中出现的供应链混乱的额外措施。

“我们的燃气轮机客户对先进燃气轮机和非常高端的领域有需求 - 他们以超高效燃气轮机作为基载。负荷约为100%的全负荷运行。这个比例在我们的业务中非常高。这是我们的特点，客户使用超高效燃气轮机直接带来了高收益。因此，我们认为在涡轮业务中的竞争优势由我们保持。当然，在公司内部，我们正在为维护这一竞争优势的下一步做好准备。”

-- 伊藤栄作 社长兼CEO

通过这些业务改善和对高附加值细分市场的专注，预计将实现可持续利润率的扩大和在主要市场的竞争优势的增强。

未来展望

关于2025年度（2026年3月31日结束），管理层预计销售额和利润将增长，订单金额约为6万亿日元，配当金预计每股增加1日元，达到24日元。定量指导中，由于上一期预收款的时机影响，预计自由现金流为2000亿日元的负值，但营业现金流预计将持续保持强劲。管理层没有明确的每股收益（EPS）指导，但强调潜在的美国关税未纳入预测，并将持续投资于研发、数字化转型和业务领域优化作为重要优先事项。