比特币矿工的战略转变：吸筹区趋势暗示潜在的牛市

比特币(BTC)的价格从2025年8月在Gate上记录的124,128美元的近期峰值下降超过10%。然而，出现的链上数据表明，这种龙头币种可能正在为下一个唱多阶段做准备，矿工们的行为模式显示出显著变化。

矿工不断演变的策略 – 新高度的前奏？

最近，CryptoQuant的快速分析由贡献者Avocado_onchain提供，强调了链上数据表明比特币矿工行为的基本变化。同时，各种其他指标也指向一个日益强健的比特币网络。

分析师提到矿工持仓指数(MPI)，这一指标在历史上通常在两种情况下激增：在减半事件前，当矿工战略性地清算其持有的资产时，以及在牛市的后期，当他们将资产转让给散户投资者时。

对于那些不熟悉的人来说，MPI 衡量的是比特币矿工的流出量（转移到交易所的加密货币）与他们一年的移动平均值的比率。较高的 MPI 表明矿工出售的 BTC 超过正常水平，表明卖压增加，而较低的 MPI 则意味着矿工在保留或积累他们的资产。

有趣的是，当前市场周期表现出与这一趋势的背离。虽然观察到一些减半前的卖出，但晚期牛市的抛售明显缺失。Avocado_onchain 提出了导致这种缺乏抛售的两个主要因素。

首先，现货比特币交易所交易基金(ETF)的批准及其后续成功可能影响了持有者的行为。SoSoValue的数据表明，目前与现货BTC ETF相关的总净资产达到1443亿美元，占比特币总市值的6.5%。

其次，目前市场阶段的比特币销售疲软可能归因于主要经济体迅速增长的将数字资产视为战略储备资产的采纳。因此，矿工似乎正将注意力从短期利润转向长期积累策略。

此外，比特币挖矿难度最近达到了新的历史高点，其增长曲线形成了所谓的“香蕉区”，呈现出急剧上升的趋势。这一挖矿难度的激增反映了对比特币网络参与度的增加，同时增强了其安全性。

关于比特币走势的分歧意见

虽然矿工们似乎在长期持有他们的BTC，但一些分析师预测这款龙头加密货币可能面临进一步的挑战。加密分析师Daan Crypto表示，BTC可能会跌破$100,000的关口。

然而，其他分析师对BTC的未来持更乐观的看法。在最近的一项分析中，CryptoQuant的合作者CoinCare提出，BTC可能在当前的牛市周期中有另一个重要的向上运动。

与此同时，Fundstrat的Tom Lee预测到2025年底BTC可能飙升至$200,000。截至撰写本文时，BTC的交易价格为$114,139，在过去24小时内上涨了1.5%。

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