美元下滑,加元表现差 - 加拿大丰业银行看法

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2025-10-06

美元整体交易弱势,不过还是在近期区间内徘徊。市场目光已转向即将到来的美国就业报告。加拿大丰业银行的肖恩-奥斯本和埃里克-西奥雷特提供了他们的分析。

美元疲软,市场似乎预计就业数据不佳

"今天涨幅明星是新兴市场和高贝塔货币。瑞典克朗、南非兰特和纽元特别亮眼。股市多数上扬,债券收益率小幅回落。看起来投资者在押注疲软数据会给美联储10月降息提供弹药。美国就业市场在降温,这点毫无争议。劳动力需求正在减弱。最新JOLTS数据很能说明问题 - 美国失业人数继续超过空缺职位,这种状况自2021年开始就存在了。"

"放缓速度?不太清晰。美联储决策者越发关注就业市场松动。这会影响他们的路线。市场预计非农就业增长会保持温和,延续前几月态势。失业率大概还会高于4%。我们的预测偏保守,处于市场预期下沿。如果数据符合预期,FOMC下次会议降息几乎是板上钉钉了。"

"掉期价格已经完全消化了25基点降息。所以符合预期的就业数据可能给美元带来一些压力,美元指数恐怕要测试支撑位了。要让指数进一步下滑?需要数据真的很差,这样才会引发对更大幅度降息的期待。数据如果意外强劲,美元可能短暂反弹,但说实话,其他挑战会限制美元上行空间,比如财政政策疲软和美联储独立性的担忧。对了,日本最新劳动现金收入数据显示持续增长。这有点出乎意料,看来支持日本央行未来继续收紧政策。"

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