全球最大的资产管理公司贝莱德正在探索如何将传统投资基金转变为区块链兼容的代币，这些代币可以在标准市场交易时间之外持续交易，彭博社报道。## 代币化战略成形在仍处于开发阶段并依赖于监管批准的情况下，黑石公司正专注于将与股票和其他有形金融资产相关的基金进行代币化。这项举措标志着黑石公司更广泛的区块链探索的下一阶段，建立在其在数字资产领域早期成功的基础上。在2024年，黑石集团推出了BUIDL，这是一种代币化的货币市场基金，已增长到管理超过$2 亿，并在数字资产交易平台上获得了显著的采用。这紧随iShares Bitcoin Trust (IBIT)的历史性首发，黑石集团的现货比特币ETF，成为美国历史上最成功的ETF上市。## 通过摩根大通合作伙伴关系测试基础设施黑石已经使用摩根大通的Kinexys (（之前称为Onyx)）平台进行了代币化交易测试。这些测试是黑石对数字结算基础设施进行更广泛评估的一部分——这是实现代币化资产实时流动的关键组成部分。黑石集团首席执行官拉里·芬克在2025年的年度投资者信中强化了这一方向，他表示“每一个金融资产都可以被代币化”，这是他多年来一直倡导的愿景。该公司现在正进一步推动这一概念进入公共股票市场。## 市场利益和结构性挑战将ETF代币化将延长交易时间，超越传统美国市场的交易时段，并可能使其在数字资产平台中作为抵押品使用。行业参与者将代币化的股份类别视为朝着一个更全面的基于区块链的市场迈出的中间一步，在这个市场中，部分所有权和即时结算将成为标准实践。代币化生态系统持续扩展，数字资产交易所提供国际市场上的代币化股票，初创公司在监管监督下试点类似模式。然而，将ETF整合到区块链系统中面临重大挑战。当前市场基础设施依赖于像DTCC这样的集中清算所，而区块链交易则立即结算并持续运营。调和这两种根本不同的系统为监管机构带来了未解决的法律和保管问题。## 监管环境与市场潜力尽管面临这些挑战，监管环境变得越来越宽松。在现任政府的支持下，政策制定者支持一些项目，使公司能够在受控环境中测试基于区块链的市场，而不会干扰现有系统。市场潜力巨大。根据rwa.xyz的数据，目前的代币化资产市场总额大约为$28 亿，而美国ETF市场的价值则以万亿计。同时，麦肯锡公司预测，到2030年，代币化的真实世界资产市场可能达到$2 万亿。## 各资产类别的进展美国国债代币化方面取得了最显著的进展，像Securitize和Ondo这样的公司已经将价值数十亿美元的国债转移到区块链系统上。同时，BlackRock和Citigroup正在数字化整个基金，以吸引数字资产本土资本并提高运营效率。将公开股票进行代币化代表了一个更复杂的挑战。股票涉及持续的公司行动，如股东投票、分红、拆分和合并——这是资本市场的基本组成部分，在转移到区块链系统时需要新的技术解决方案和监管框架。然而，黑石集团仍在探索如何将这些传统市场机制与区块链技术结合起来，作为其数字资产创新的长期战略的一部分。
黑石推进基于区块链技术的代币化ETF和现实资产
全球最大的资产管理公司贝莱德正在探索如何将传统投资基金转变为区块链兼容的代币，这些代币可以在标准市场交易时间之外持续交易，彭博社报道。
代币化战略成形
在仍处于开发阶段并依赖于监管批准的情况下，黑石公司正专注于将与股票和其他有形金融资产相关的基金进行代币化。这项举措标志着黑石公司更广泛的区块链探索的下一阶段，建立在其在数字资产领域早期成功的基础上。
在2024年，黑石集团推出了BUIDL，这是一种代币化的货币市场基金，已增长到管理超过$2 亿，并在数字资产交易平台上获得了显著的采用。这紧随iShares Bitcoin Trust (IBIT)的历史性首发，黑石集团的现货比特币ETF，成为美国历史上最成功的ETF上市。
通过摩根大通合作伙伴关系测试基础设施
黑石已经使用摩根大通的Kinexys (（之前称为Onyx)）平台进行了代币化交易测试。这些测试是黑石对数字结算基础设施进行更广泛评估的一部分——这是实现代币化资产实时流动的关键组成部分。
黑石集团首席执行官拉里·芬克在2025年的年度投资者信中强化了这一方向，他表示“每一个金融资产都可以被代币化”，这是他多年来一直倡导的愿景。该公司现在正进一步推动这一概念进入公共股票市场。
市场利益和结构性挑战
将ETF代币化将延长交易时间，超越传统美国市场的交易时段，并可能使其在数字资产平台中作为抵押品使用。行业参与者将代币化的股份类别视为朝着一个更全面的基于区块链的市场迈出的中间一步，在这个市场中，部分所有权和即时结算将成为标准实践。
代币化生态系统持续扩展，数字资产交易所提供国际市场上的代币化股票，初创公司在监管监督下试点类似模式。然而，将ETF整合到区块链系统中面临重大挑战。
当前市场基础设施依赖于像DTCC这样的集中清算所，而区块链交易则立即结算并持续运营。调和这两种根本不同的系统为监管机构带来了未解决的法律和保管问题。
监管环境与市场潜力
尽管面临这些挑战，监管环境变得越来越宽松。在现任政府的支持下，政策制定者支持一些项目，使公司能够在受控环境中测试基于区块链的市场，而不会干扰现有系统。
市场潜力巨大。根据rwa.xyz的数据，目前的代币化资产市场总额大约为$28 亿，而美国ETF市场的价值则以万亿计。同时，麦肯锡公司预测，到2030年，代币化的真实世界资产市场可能达到$2 万亿。
各资产类别的进展
美国国债代币化方面取得了最显著的进展，像Securitize和Ondo这样的公司已经将价值数十亿美元的国债转移到区块链系统上。同时，BlackRock和Citigroup正在数字化整个基金，以吸引数字资产本土资本并提高运营效率。
将公开股票进行代币化代表了一个更复杂的挑战。股票涉及持续的公司行动，如股东投票、分红、拆分和合并——这是资本市场的基本组成部分，在转移到区块链系统时需要新的技术解决方案和监管框架。
然而，黑石集团仍在探索如何将这些传统市场机制与区块链技术结合起来，作为其数字资产创新的长期战略的一部分。