美国就业数据成为美元/日元汇率的焦点，保持在148日元区间静观其变

2025年9月4日 17:49

• 日元表现出防御性姿态，因美元稳定，美元/日元小幅上升。
• 美国的数据表明劳动市场出现裂痕，招聘步伐放缓，职位减少，解雇增加。
• 美联储的威廉姆斯称当前政策为“适度紧缩”，并表示在条件允许的情况下有逐步放松的空间。

周四，日本円(JPY)保持了对美元(USD)的防御性姿态，美元/日元几乎收复了周三的损失，略微上涨。这个货币对在强劲的美元支持下，日本円则因日本银行的谨慎货币政策立场、高国债收益率，甚至是东京政治不确定性重燃而受到压力。

截至撰写时，美元/日元在美国市场交易在148.65附近，这与追踪美元对主要六种货币的波动的美元指数(DXY)的轻微强势一致。DXY徘徊在98.40附近，投资者正在消化最新的美国劳动力市场数据和服务业采购经理人指数(PMI)数据，保持对美元的广泛支持。焦点已转向周五的8月就业数据报告(NFP)，这将是本周的重要风险事件。

最新的美国数据显示，劳动力市场出现了裂痕。招聘势头减弱，职位空缺降至近一年来的低水平，解雇开始增加，这些都表明对工人的需求在减弱。同时，ISM调查显示，服务业的就业仍在收缩，尽管新订单保持稳定，但这进一步强调了就业市场的疲软。

这些信号共同突显了对周五NFP发布的下行风险，投资者正在判断减速是否足够广泛，以及美联储是否会被促使采取更积极的宽松措施。在9月16-17日的会议上，25个基点的降息几乎被视为确定的情况下，市场的关注点转向了疲弱的就业数据是否会促使更大幅度的调整，但顽固的通胀使得政策制定者对迅速采取行动保持谨慎。

纽约联储主席约翰·威廉姆斯周四的评论进一步强调了这一谨慎的基调。威廉姆斯表示，目前的政策是“适度的紧缩”，并指出如果通胀持续降温而失业率上升，逐步降息可能是合适的，同时警告关税仍然是物价上涨的风险。他的发言反映了市场对美联储虽然已经准备好放松，但在采取行动时会谨慎，以免再次引发通胀压力的看法。

展望未来，投资者还将关注日本7月的家庭支出和劳动收入数据。这些数据预计将于周五公布，为国内需求的强劲提供新的见解。

我个人来说，真的对日本央行的软弱姿态感到非常恼火。尽管美国的数据明显显示出劳动市场的裂痕，但日本依然继续装作“谨慎”。这真是典型的官僚主义！最后，谁受损呢？普通的日本人啊。由于日元贬值，进口物价不断上涨，日本央行在干什么？

不过，美国的就业数据，明天会怎么样我很期待。如果比预期更糟，联邦储备委员会可能会在9月份降息50个基点。如果那样的话，美元/日元的汇率也会迅速崩溃。现在可能是忍耐的时候，但我感觉大的变动即将来临。

免责声明：仅供参考。过去的表现并不能保证未来的结果。