政府债券收益率正在疯狂肆虐市场！看着我的按揭账单，我只能苦笑。房主、股票玩家、政府，谁也跑不掉，都在这场收益率风暴中挣扎。借贷成本起初只是慢慢变化，现在却变成了德银分析师口中的"缓慢发展的恶性循环"。真他妈的一语中的！从美国到英国、法国、日本，各国政府都在拼命应对飙升的利息支出。投资者开始质疑这些国家到底能不能还债，于是理所当然地要求更高补偿。这又进一步推高了债券收益率，让债务问题雪上加霜。一个无限循环的噩梦。### 收益率飙升，住房贷款遭殃到周中，30年期美国国债收益率已跃过5%，创下7月以来新高。日本30年期国债收益率也创了新高。英国30年期国债？飙到27年来的最高点！虽然周四周五收益率稍微退了点，但比2020年前那会儿高多了。更操蛋的是什么？高昂借贷成本根本没消失。有人说"理智会战胜一切，市场会恢复正常"。放屁！别假装这种波动是正常的。收益率和债券价格反着走，这种价格走势就是市场紧张得不行。真的，非常紧张。按揭贷款压力山大。30年期美国国债收益率直接影响30年期按揭，这可是美国最流行的房贷类型。当收益率飙升，每月还款就蹭蹭往上涨。"这太让人担心了，"W1M基金经理詹姆斯·卡特说。他指出长期收益率不断攀升，直言："对按揭持有者就是个灾难。"没错，特朗普的压力可能会迫使短期降息，疲软就业数据也已让美联储官员为此做好准备。卡特称这"反直觉"，并警告可能适得其反。卡特补充道，债券曲线长端反应糟透了："长端债券完全慌了...白宫通常不会这么玩...这些收益率八成还会继续涨。"### 股市暴跌，企业举步维艰，投资者惊慌失措政府债券收益率上升也把股市打得半死不活。正常情况下，市场动荡时投资者会涌向债券避险。但现在？这种避险天堂正在崩塌。今年，白宫的关税政策和反复无常的决策让债券成了问题的一部分，而非解决方案。Hargreaves Lansdown高级分析师凯特·马歇尔表示，收益率上升必然压垮股票估值。"随着收益率上升，反映出更安全资产收益增加和资本成本攀升，股票估值自然遭殃，"她解释。没错，我们已经看到了：英美股市最近都在下跌。但这一切太混乱了。马歇尔指出，这种相关性并不总是完美的。有时股票和债券收益率会一起涨。关键看驱动因素。但在当前环境下，通胀居高不下，利率政策摸不着头脑，股债之间的"诡异共舞"只会让市场更加混乱。倒是有一个领域意外受益：公司债券。法国巴黎银行衍生品主管维克托·约特表示，高收益率某种程度上对公司债券市场是好事。他说："这会吸引需求...减少供应...迫使企业严格控制资产负债表。"简单说，借钱成本高了，企业增加债务前得掂量掂量。皮尔亨特首席经济学家皮克林指出："债券市场没出现危机，并不代表这些利率没有经济后果。"他说高收益率"限制了政策选择"，"挤压了私人投资"，让市场"每半年就要担心一次金融不稳定"。这对企业扩张来说简直是灾难。皮克林甚至建议来一轮紧缩政策（没错，就是削减政府支出）可能打破这个恶性循环。"这会提振市场信心，压低债券收益率，让私营部门松口气，"他说。虽然我对此半信半疑，但眼下这烂摊子，试试也无妨吧？
政府债券炸弹：收益率飙升令房贷、股市和我全线崩溃
政府债券收益率正在疯狂肆虐市场！看着我的按揭账单，我只能苦笑。房主、股票玩家、政府，谁也跑不掉，都在这场收益率风暴中挣扎。
借贷成本起初只是慢慢变化，现在却变成了德银分析师口中的"缓慢发展的恶性循环"。真他妈的一语中的！
从美国到英国、法国、日本，各国政府都在拼命应对飙升的利息支出。投资者开始质疑这些国家到底能不能还债，于是理所当然地要求更高补偿。这又进一步推高了债券收益率，让债务问题雪上加霜。
一个无限循环的噩梦。
收益率飙升，住房贷款遭殃
到周中，30年期美国国债收益率已跃过5%，创下7月以来新高。日本30年期国债收益率也创了新高。英国30年期国债？飙到27年来的最高点！虽然周四周五收益率稍微退了点，但比2020年前那会儿高多了。
更操蛋的是什么？高昂借贷成本根本没消失。
有人说"理智会战胜一切，市场会恢复正常"。放屁！别假装这种波动是正常的。收益率和债券价格反着走，这种价格走势就是市场紧张得不行。真的，非常紧张。
按揭贷款压力山大。30年期美国国债收益率直接影响30年期按揭，这可是美国最流行的房贷类型。当收益率飙升，每月还款就蹭蹭往上涨。
"这太让人担心了，"W1M基金经理詹姆斯·卡特说。他指出长期收益率不断攀升，直言："对按揭持有者就是个灾难。"
没错，特朗普的压力可能会迫使短期降息，疲软就业数据也已让美联储官员为此做好准备。卡特称这"反直觉"，并警告可能适得其反。
卡特补充道，债券曲线长端反应糟透了："长端债券完全慌了...白宫通常不会这么玩...这些收益率八成还会继续涨。"
股市暴跌，企业举步维艰，投资者惊慌失措
政府债券收益率上升也把股市打得半死不活。正常情况下，市场动荡时投资者会涌向债券避险。但现在？这种避险天堂正在崩塌。今年，白宫的关税政策和反复无常的决策让债券成了问题的一部分，而非解决方案。
Hargreaves Lansdown高级分析师凯特·马歇尔表示，收益率上升必然压垮股票估值。"随着收益率上升，反映出更安全资产收益增加和资本成本攀升，股票估值自然遭殃，"她解释。没错，我们已经看到了：英美股市最近都在下跌。
但这一切太混乱了。马歇尔指出，这种相关性并不总是完美的。有时股票和债券收益率会一起涨。关键看驱动因素。但在当前环境下，通胀居高不下，利率政策摸不着头脑，股债之间的"诡异共舞"只会让市场更加混乱。
倒是有一个领域意外受益：公司债券。法国巴黎银行衍生品主管维克托·约特表示，高收益率某种程度上对公司债券市场是好事。
他说："这会吸引需求...减少供应...迫使企业严格控制资产负债表。"简单说，借钱成本高了，企业增加债务前得掂量掂量。
皮尔亨特首席经济学家皮克林指出："债券市场没出现危机，并不代表这些利率没有经济后果。"他说高收益率"限制了政策选择"，"挤压了私人投资"，让市场"每半年就要担心一次金融不稳定"。
这对企业扩张来说简直是灾难。
皮克林甚至建议来一轮紧缩政策（没错，就是削减政府支出）可能打破这个恶性循环。"这会提振市场信心，压低债券收益率，让私营部门松口气，"他说。
虽然我对此半信半疑，但眼下这烂摊子，试试也无妨吧？