英镑：看来对国债抛售反应有点过敏 - 荷兰国际集团

英镑近期交易不太顺利。长期国债收益率飙升了。30年期国债收益率甚至创下了1998年以来的新高！荷兰国际集团的外汇分析师弗朗切斯科-佩索莱就此提出了几点想法。

英国央行似乎会在年底前降息

「值得看看，长期债券抛售其实遍布欧洲各地。英国国债表现？和其他国家差不多嘛。最近欧元/英镑涨了0.7%，显示英镑对收益率变化挺敏感的。但我们不那么担心。英镑大概不会因为国债市场波动而继续走弱。」

「市场确实在盯着英国财政状况。长期收益率上升引起不少关注。但涨幅主要跟通胀预期有关，还有市场重新评估英国央行的政策立场。不完全是财政问题。有趣的是，发达市场对30年期这种超长期债券需求普遍不高，但10年期英国国债拍卖却出乎意料地受欢迎，创下了140亿英镑的认购记录。看起来不太像是财政忧虑在推高收益率，更像是通胀预期和央行政策调整在起作用。」

「我们对英镑前景不算乐观。毕竟我们还是认为英国央行会在今年结束前降息。不过长期国债的波动似乎没什么特别之处。这种波动不足以给英镑带来持续的风险溢价。尤其是英国政府可能会推出财政整顿计划。目前来看，欧元/英镑汇率应该会守在0.870下方。」