2021年3月，比尔·范成为现代史上损失巨额的最快人物。在短短两天内损失了200亿美元，震惊了华尔街。市场只是说他“爆仓”，也就是说他的持股被平台强制结算。
但是实际上，爆仓是什么呢？保证金追缴是什么呢？我来详细说明一下！
保证金追缴是股票市场和期货交易中常见的概念，简单来说就是由于保证金不足而导致的强制结算。
为什么会发生强制结算，我将举例说明。
如果对某公司的股票抱有期待但资金不足，或者想要在未来持有更多股票并对此有强烈的信心，就会利用“融资”来购买股票。就像在买房时向银行贷款一样，融资交易是使用自己资金的一部分，其余部分从证券公司借款以购买股票。
例如，如果您想购买苹果公司的股票。目前每股150刀，而您手头只有50刀。如果证券公司借给您100刀，您就可以购买一股。
如果苹果股价上涨到160刀，那么你可以卖出股票，偿还给证券公司100刀和0.5刀的利息，剩下的59.5刀就是你的利润。在这种情况下，你将获得19%的利润，远远超过苹果公司股价的上涨率6.7%。
但是，如果苹果股票下跌到78刀，证券公司会要求你追加保证金。也就是说，要求你提供额外的资金来保证偿还。如果你无法支付，证券公司将强制出售你的股票。
台湾市场举例来说，在正常的融资交易中，投资者出资40%，证券公司出资60%。如果初始股价为100元，那么此时的保证金维持率为167%(100÷60)。当维持率低于130%时，也就是说股价下跌至78元时，证券公司会要求投资者追加资金。这被称为“追保”。如果投资者在指定期限内未支付追加保证金，证券公司有权强制卖出投资者的股票。这一行为被称为“强制结算”，从投资者的角度来看被称为“保证金追缴”或“爆仓”。
一般的投资者在股价下跌时，为了避免损失确定，通常会谨慎考虑出售。
然而，对于证券公司而言，收回贷款是首要任务。他们并不打算以高价出售以便为投资者获利，而是旨在尽快将其变现。因此，当某个股票大幅下跌并触发保证金追缴时，通常该股票的价格会极端下跌，进一步引发连锁保证金追缴，加速股价下跌。
因此，持有多头头寸的投资者应该避免有保证金追缴风险的股票，而做空的投资者可能会利用这个机会获利。
通常，企业的管理层和长期投资者（养老金基金、保险公司等）被视为稳定的股东，但在保证金追缴后，证券公司抛售的股票会流入许多个人投资者手中。个人投资者倾向于追求短期利润，甚至在小幅价格波动时也会进行买卖，因此大额资金会避开对该股票的投资。这种情况会导致在下一个重大利好消息出现之前，股价持续低迷。
所以，在保证金催缴后不要碰那些标的。因为在短时间内下跌的可能性很高。
让我们回到文章开头介绍的，世界上最快失去大笔资金的男人，比尔·范的故事。
他是一位对冲基金经理，选择看起来有前途的企业，并采取大量杠杆的投资策略来扩大收益。也就是说，他通过借贷不断买入股票。通过这种方式，他在短短10年内将资产从2.2亿美元迅速增加到200亿美元，成为华尔街不可忽视的存在。但高杠杆最害怕的就是黑天鹅（不可预测的大幅波动）呢。
2021年，股票市场的大幅波动使他的头寸面临重大变动。证券公司为了避免损失，强制结算了他的股票。由于他持有的股票规模巨大，一般人面对保证金追缴时，只需在当前市场价格下卖出股票，但比尔·范的持有量过于庞大，以至于在出售时市场上没有足够的买家。这导致了股价的急剧下跌，其他投资者也连锁反应地被卷入了保证金追缴的局面。
融资交易听起来风险很高，但如果善加利用，可以更有效地使用资金。
如果对某个企业抱有期待，但资金有限只能进行一次性购买，可以通过融资获得分散购买的效果。如果购买后股价上涨，可以享受收益；如果股价下跌，可以用剩余资金进行追加购买，从而降低平均获取成本。
从比尔·范的案例中可以学到的重要教训是，在通过融资购买股票时，应选择流动性充足的股票，也就是说，要选择市值较大的标的。否则，当大股东面临保证金追缴时，股价可能会剧烈波动。
在融资交易中，需要向证券公司支付利息，因此投资的时机和对象股票的选择特别重要。有些股票几乎没有价格波动，这些股票主要通过分红获得投资收益。如果年度分红和融资的利息成本几乎相同，那么投资就没有意义。
股价有时会在阻力线和支撑线之间横盘整理。如果是通过融资购买的情况下，股价即使上涨到阻力线也无法突破，长时间横盘整理的话，期间需要一直支付利息。因此，建议在阻力线无法突破且横盘时及时获利了结卖出。同样，如果股价跌破支撑线，短期内恢复的可能性也很低，所以建议立即止损。
有纪律的交易才是股市长期成功的道路。
杠杆是一把双刃剑。如果有效利用，可以扩大收益并加速资产形成，但损失也会同时加速。融资交易是一种高风险的策略，但也存在追加保证金和爆仓的风险。
在投资之前，请进行充分的调查，以避免面临未知的风险！
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追缴保证金是什么？关于融资交易的强制结算风险及其具体影响
2021年3月，比尔·范成为现代史上损失巨额的最快人物。在短短两天内损失了200亿美元，震惊了华尔街。市场只是说他“爆仓”，也就是说他的持股被平台强制结算。
但是实际上，爆仓是什么呢？保证金追缴是什么呢？我来详细说明一下！
保证金追缴是什么意思？
保证金追缴是股票市场和期货交易中常见的概念，简单来说就是由于保证金不足而导致的强制结算。
为什么会发生强制结算，我将举例说明。
如果对某公司的股票抱有期待但资金不足，或者想要在未来持有更多股票并对此有强烈的信心，就会利用“融资”来购买股票。就像在买房时向银行贷款一样，融资交易是使用自己资金的一部分，其余部分从证券公司借款以购买股票。
例如，如果您想购买苹果公司的股票。目前每股150刀，而您手头只有50刀。如果证券公司借给您100刀，您就可以购买一股。
如果苹果股价上涨到160刀，那么你可以卖出股票，偿还给证券公司100刀和0.5刀的利息，剩下的59.5刀就是你的利润。在这种情况下，你将获得19%的利润，远远超过苹果公司股价的上涨率6.7%。
但是，如果苹果股票下跌到78刀，证券公司会要求你追加保证金。也就是说，要求你提供额外的资金来保证偿还。如果你无法支付，证券公司将强制出售你的股票。
台湾市场举例来说，在正常的融资交易中，投资者出资40%，证券公司出资60%。如果初始股价为100元，那么此时的保证金维持率为167%(100÷60)。当维持率低于130%时，也就是说股价下跌至78元时，证券公司会要求投资者追加资金。这被称为“追保”。如果投资者在指定期限内未支付追加保证金，证券公司有权强制卖出投资者的股票。这一行为被称为“强制结算”，从投资者的角度来看被称为“保证金追缴”或“爆仓”。
保证金追缴对股价的影响
影响1：保证金追缴使股价进一步下跌
一般的投资者在股价下跌时，为了避免损失确定，通常会谨慎考虑出售。
然而，对于证券公司而言，收回贷款是首要任务。他们并不打算以高价出售以便为投资者获利，而是旨在尽快将其变现。因此，当某个股票大幅下跌并触发保证金追缴时，通常该股票的价格会极端下跌，进一步引发连锁保证金追缴，加速股价下跌。
因此，持有多头头寸的投资者应该避免有保证金追缴风险的股票，而做空的投资者可能会利用这个机会获利。
影响2：保证金追缴后股票的供需变得不稳定
通常，企业的管理层和长期投资者（养老金基金、保险公司等）被视为稳定的股东，但在保证金追缴后，证券公司抛售的股票会流入许多个人投资者手中。个人投资者倾向于追求短期利润，甚至在小幅价格波动时也会进行买卖，因此大额资金会避开对该股票的投资。这种情况会导致在下一个重大利好消息出现之前，股价持续低迷。
所以，在保证金催缴后不要碰那些标的。因为在短时间内下跌的可能性很高。
让我们回到文章开头介绍的，世界上最快失去大笔资金的男人，比尔·范的故事。
他是一位对冲基金经理，选择看起来有前途的企业，并采取大量杠杆的投资策略来扩大收益。也就是说，他通过借贷不断买入股票。通过这种方式，他在短短10年内将资产从2.2亿美元迅速增加到200亿美元，成为华尔街不可忽视的存在。但高杠杆最害怕的就是黑天鹅（不可预测的大幅波动）呢。
2021年，股票市场的大幅波动使他的头寸面临重大变动。证券公司为了避免损失，强制结算了他的股票。由于他持有的股票规模巨大，一般人面对保证金追缴时，只需在当前市场价格下卖出股票，但比尔·范的持有量过于庞大，以至于在出售时市场上没有足够的买家。这导致了股价的急剧下跌，其他投资者也连锁反应地被卷入了保证金追缴的局面。
如何有效利用融资交易？
融资交易听起来风险很高，但如果善加利用，可以更有效地使用资金。
如果对某个企业抱有期待，但资金有限只能进行一次性购买，可以通过融资获得分散购买的效果。如果购买后股价上涨，可以享受收益；如果股价下跌，可以用剩余资金进行追加购买，从而降低平均获取成本。
从比尔·范的案例中可以学到的重要教训是，在通过融资购买股票时，应选择流动性充足的股票，也就是说，要选择市值较大的标的。否则，当大股东面临保证金追缴时，股价可能会剧烈波动。
在融资交易中，需要向证券公司支付利息，因此投资的时机和对象股票的选择特别重要。有些股票几乎没有价格波动，这些股票主要通过分红获得投资收益。如果年度分红和融资的利息成本几乎相同，那么投资就没有意义。
股价有时会在阻力线和支撑线之间横盘整理。如果是通过融资购买的情况下，股价即使上涨到阻力线也无法突破，长时间横盘整理的话，期间需要一直支付利息。因此，建议在阻力线无法突破且横盘时及时获利了结卖出。同样，如果股价跌破支撑线，短期内恢复的可能性也很低，所以建议立即止损。
有纪律的交易才是股市长期成功的道路。
结论
杠杆是一把双刃剑。如果有效利用，可以扩大收益并加速资产形成，但损失也会同时加速。融资交易是一种高风险的策略，但也存在追加保证金和爆仓的风险。
在投资之前，请进行充分的调查，以避免面临未知的风险！