美元相场：关税政策的影响和未来美元阴跌趋势的可能性

美联储理事（FRB）对降息持谨慎态度，关注的就业统计

特朗普前总统计划在本周三公布针对所有国家的互惠关税措施的详细信息，投资者们正密切关注关税政策的实施对市场的影响。自上周五（3月28日）以来，美国10年期国债收益率已下降超过4%，这反映了市场对滞涨的担忧加剧。高盛将美国经济在未来12个月内陷入衰退的可能性从过去的20%上调至约35%，并预测美联储将在年内再降息三次。

美联储理事毫无疑问需要平衡通货膨胀与充分就业。近期数据显示，通货膨胀上升与经济减速的迹象逐渐在“软数据”中显现。上周五（3月28日）公布的美联储理事重视的通货膨胀指标，即2月份的核心PCE价格指数同比上涨2.8%，超过预期的2.7%。消费者信心指数降至超过两年的低水平，长期通货膨胀预期达到了32年来的高水平。

但是，美联储理事官员们对降息仍然保持谨慎态度，认为美国经济依然强劲，没有滞涨的情况，通货膨胀存在上行风险，实际的降息取决于通货膨胀的状况。

一般来说，美元10年期国债收益率与美元之间存在正相关关系。因此，美国经济衰退—美联储理事的降息这一情景很可能会引发美元贬值。投资者应关注本周五（4月4日）公布的就业数据。如果美国的就业数据显示疲软，尤其是在政府部门效率（DOGE）成本削减推动的影响下，投资者可能会涌向美国国债作为安全资产，从而给美元、美国股市和10年期国债收益率施加压力。相反的情况将会导致美国股市的进一步反弹。

关税与“马阿拉戈协议”，影响美元前景的关键点

威尔斯·法戈表示，美元未来的上涨幅度将取决于其他国家的应对程度。如果美国提高关税后，其他国家政府不采取报复措施，美元将获得最大的利益。根据关于美国关税提高幅度和其他国家应对方式的各种模型，美元未来可能上涨1.5%到11%。此外，由于对全球经济减速的担忧，海外投资者大量购买美国国债的情况下，美元可能会得到支撑。

然而问题是，特朗普先生是否真的希望美元走强

实际上，自1月中旬以来，美元贬值的重要因素之一是由于美国财政政策收缩风险上升导致的中短期美国经济增长前景恶化。此外，“玛阿拉戈协议”也可能会打压美元汇率，市场上出现了对美国政府通过国际协调引导美元贬值，以减少美国贸易赤字并振兴制造业的意图的猜测。

考虑到特朗普曾提到日本和中国故意降低日元和人民币的价值对美国是不公平的，市场关注未来谈判中是否会提到汇率问题。综合这些因素，认为美元的前景呈下跌趋势。

当前以太坊对美元的汇率为4,482.78美元。美元汇率的波动也会影响主要数字资产的价格，因此投资者需要关注未来的美国经济指标和政策动态。