生物科技股投机风潮崩盘：康霈减肥药临床延期启示录

康霈生物科技股今日面临严峻市场考验，1.5万张卖单如实反映投资者信心崩塌。这家曾被市场热捧的公司昨日于法说会宣布减肥新药临床试验延期半年，导致今（10）日股价直接跌停锁死在229.5元，引发投资圈震动。

紧急澄清无效，市场已用抛售表达立场

康霈针对CBL-514减重针剂临床三期试验延期迅速发布声明，强调此为「主动选择推迟」，并表示监管机构对产品安全性与疗效均无疑虑。然而，投资者显然不接受这一说法，今日开盘即跳空跌停，且有高达1.5万张卖单排队等待出场，形成难以突破的卖压壁垒。

这波暴跌背后反映了投资者对公司长期发展的根本性质疑。试验期程从原定2025年底延后至2026年第二或第三季，最终药证取得时间可能延至2029年上半年，延后幅度达三年之久。对高度依赖题材支撑的生技股而言，如此长的时间跨度足以让多数短线资金彻底失去耐心。

资金布局痕迹明显，投机本质无所遁形

市场分析指出，康霈之前股价飙升态势异常，但公司实际营运表现并不突出，明显存在大户资金操作痕迹，符合典型投机型标的特征。此次利空消息释出后，资金可能借机减仓，导致卖压异常沉重。

康霈面额经两次分割至0.5元，股价却屡创新高，曾触及277元高点，还原股价更达5,540元。此类股价表现与基本面明显脱节，近期被纳入主要ETF成分股后更吸引大量投机资金涌入。如今临床试验延期消息，直接刺破了这场投机泡沫。

后市前景堪忧，资金转向迹象明显

从技术面观察，今日「一字跌停」且卖单高挂的态势显示市场信心已然崩溃。投资社群反应激烈，纷纷表示「康霈直接套一批人」、「连人道走廊都未开启」，甚至有人推测可能「连吞三根跌停」，显示市场情绪极度悲观。

公司虽强调全球授权洽谈进展顺利，部分谈判已进入实质阶段，但在临床试验延期的事实面前，这些利多消息显得苍白无力。在生技股与电子股呈现此消彼长态势的当下，资金正大量流向电子权值股，生技板块整体面临资金排挤效应，康霈短期内要重获市场青睐恐面临重大挑战。

这起个股暴跌事件揭示了一个投资市场的永恒真理：缺乏坚实基本面支撑的价格狂欢终将面临市场的残酷修正。生技股投机与实际研发进度之间的巨大落差，再次为投资者敲响风险警钟。