美联储官员在就业市场担忧中谨慎推动降息

一些美联储官员在星期二表达了对劳动力市场的持续担忧，进一步加强了他们认为还有进一步降息空间的信念。

美联储理事克里斯托弗·沃勒在接受CNBC采访时表示："我认为我们需要在下次会议上降息，"重申了他一段时间以来的立场。他是7月底美联储会议上支持降息的 dissenters 之一。

“当劳动市场变差时，通常会迅速恶化，因此你会希望提前应对一个恶化的劳动市场，”沃勒说。

他补充说，九月降息并不一定意味着美联储已经确定了降低借贷成本的路线，坚称数据将推动他们的决策。不过，他表示“在接下来的三到六个月内可能会有几次降息。”

亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔·博斯蒂克虽然没有具体说明时间，但他重申了他的观点，即降息在即。

"我认为目前的政策略显紧缩，"博斯蒂克在一篇文章中写道。"虽然价格稳定仍然是我的主要关注点，但劳动力市场已经放缓到一定程度，因此在今年剩余的时间里，适度放松政策——也许25个基点——是合适的。"

与此同时，明尼阿波利斯美联储主席尼尔·卡什卡里在一次家乡演讲中表示，中性联邦基金利率大约在3%，“这表明未来几年利率有小幅下调的空间。”他没有具体说明他认为美联储何时应该降息，理由是贸易政策带来的不确定性。

投资者目前预计美联储本月晚些时候的会议将削减25个基点。

许多美联储官员和私营经济学家担心通胀仍然过高，并可能因特朗普总统提出的关税增加而进一步上升。卡什卡里指出，这些因素使得美联储政策处于“棘手的境地”。

耶鲁金融稳定项目的预算研究小组注意到越来越多的证据表明关税推高商品价格，估计“2025年61-80%的新关税将转嫁到消费者核心商品价格上。”

美联储的褐皮书调查显示全国各地因关税导致普遍的价格上涨。

“一些公司报告称将所有成本增加转嫁给客户，但几乎所有地区的一些企业都报告了涨价的犹豫，理由是客户对价格的敏感性、缺乏定价权或担心失去业务，”《褐皮书》解释道。

工作担忧加剧

各种数据点表明劳动力市场正在减弱，这导致一些美联储官员更加关注就业问题。

圣路易斯美联储主席阿尔贝托·穆萨勒姆在彼得森国际经济研究所表示：“由于一些潜在的充分就业指标恶化，我对劳动市场下行风险的评估略有上调，同时考虑到迄今为止低关税传递，我对持续高于目标通胀风险的评估略有下调。”

官员们对劳动市场的担忧在周三发布的政府报告中得到了某种程度的验证，该报告显示招聘和裁员情况温和。职位空缺和劳动力流动调查(JOLTS)显示，到七月底，职位空缺减少了176,000个，降至7,181,000个，低于经济学家的预期。

穆萨莱姆预计，由于关税，通胀压力将短暂上升，然后在2026年底回落至2%，同时就业市场将出现一些恶化。

沃勒和在某种程度上穆萨勒姆都认为关税是一个临时因素，最终会在情况稳定后使价格压力回落至目标水平。